A/D 累積派發線是什麼？價格漲了，A/D 為什麼往下
「今天收漲，OBV 往上，A/D 怎麼反而往下？是有人在出貨嗎？」
不一定是出貨，是兩個指標看的東西不一樣。OBV 看今天比昨天漲還是跌；A/D 只看收盤落在今天高低範圍的哪裡。今天收漲、但收在當天的低檔，OBV 加分、A/D 扣分。這一篇先用三根 K 棒算一次，再用一張標了 1～3 的真實行情圖（黃金 2020 年 1 月），看同一根 K 棒兩個指標怎麼往相反方向走。
這是 MASQuant 邁思量化「交易學院 · 技術指標大全」的一篇。所有指標的分類整理在〈技術指標大全〉。
一句話看懂
A/D＝每天依「收在當天的哪裡」分配成交量，再一路累加。
收在當天的最高點，整根的量都算買方的；收在最低點，整根都算賣方的；收在正中間，不加不減。
A/D 像只看期末考排名的老師：不管你這學期比上學期進步多少，只看你在這次考試裡排在班上前段還是後段。OBV 看的是「跟昨天比」，A/D 看的是「在今天的範圍裡站在哪」。大部分時候兩者方向一樣，偶爾會完全相反。
先算一次：收漲也可能扣分
A/D 先算一個位置分數 CLV：（收盤 − 最低）減（最高 − 收盤），再除以（最高 − 最低）。收在最高點是 +1，收在最低點是 −1，正中間是 0。每一根的 A/D 增減＝CLV × 成交量。下面三根 K 棒的高低都是 110 和 100，成交量都是 1,000（以下是舉例用的整數，不是行情資料）：
| 情況 | 收盤 | CLV | A/D 增減 |
|---|---|---|---|
| 收在高檔 | 109 | （9 − 1）÷ 10 ＝ +0.8 | +800 |
| 收在中間 | 105 | （5 − 5）÷ 10 ＝ 0 | 0 |
| 收在低檔 | 102 | （2 − 8）÷ 10 ＝ −0.6 | −600 |
注意第三根：如果昨天收 101，今天收 102 是上漲，OBV 會加上整根的 1,000；但它收在當天 110 到 100 之間的低檔，A/D 減掉 600。A/D 完全不看昨天的收盤，所以跳空也不算數：開盤大跌 5%、收在當天最高點，A/D 照樣算成強勢。
正式公式
1 CLV ＝〔（收盤 − 最低）−（最高 − 收盤）〕÷（最高 − 最低）
（最高 ＝ 最低時記 0）
2 今天的 A/D ＝ 昨天的 A/D ＋ CLV × 成交量A/D 由 Marc Chaikin 提出，同一個 CLV 也用在蔡金資金流 CMF（見〈CMF 蔡金資金流是什麼？〉）。A/D 是一路累加的線，數字本身沒有意義，只看方向：從哪一天開始加，數值就不一樣。
MT5 有內建 Accumulation/Distribution，量預設用跳動量。
在 CFD 上要特別注意：CFD 多半沒有集中的交易所，MT5 裡能用的通常是跳動量（Tick Volume）：這段時間報價變動了幾次，而不是實際成交了多少。它常被拿來當市場活躍程度的近似，但會受到行情波動、報價來源和交易時段影響，同一個商品在不同平台上算出來的數值也可能不一樣。
看圖：黃金 2020 年 1 月，照著 1～3 看
下面這張圖是黃金（XAUUSD）2019 年 11 月到 2020 年 2 月中的日線，取自 MT5 的歷史報價。整段從 1,468 漲到 1,581，漲了 7.7%。紅色虛線是 2020 年 1 月 6 日。下面三格依序是跳動量、A/D、OBV，兩條線都從圖的第一天開始累加。
收漲 0.88%，但收在當天的低檔（2020 年 1 月 6 日）。前一天收 1,551.86。這天開在 1,559.66，盤中最高衝到 1,586.80，最低 1,559.54，最後收在 1,565.48。比昨天高，但離當天的最高點很遠，CLV 是 −0.56。這天的跳動量是前 20 天中位數的 2 倍。
A/D 往下：減了 45,340。CLV −0.56 乘上當天的量，A/D 把這天算成賣方佔上風。
同一天，OBV 往上：加了 80,362。OBV 只看收盤比昨天高，就把整天的量 80,362 全部加上去。同一根 K 棒，一個說買方贏、一個說賣方贏。
拉長來看，兩條線的方向其實一樣：整段黃金漲了 7.7%，A/D 加了 289,461，OBV 加了 552,738。單一天的分歧很常見，代表的是「今天收在哪裡」和「今天比昨天怎樣」的差別，不一定是有人在偷偷出貨。
這是一段真實的歷史行情，用來說明A/D的性格，不是通則。換商品、換週期、換一段行情，數字都會變。
看到什麼、代表什麼
| 你看到 | 通常代表 | 但要小心 |
|---|---|---|
| A/D 跟著價格一起往上 | 多數日子收在當天的高檔 | 只看方向，數值大小沒有意義 |
| 價格往上，A/D 往下 | 漲的日子常常收在當天低檔 | 可能只是幾天的分歧（圖上 1 2） |
| A/D 和 OBV 方向相反 | 收盤位置和收盤漲跌不一致 | 兩者看的東西本來就不一樣（圖上 2 3） |
| 跳空大跌，A/D 卻往上 | 收在當天的高檔 | A/D 不看跳空，跌掉的那段它沒算 |
| A/D 突然大幅移動 | 那天的量特別大 | 在 CFD 上是報價跳動多，不一定是資金多 |
實際怎麼用：三個例子
例一：看長一點的背離
價格創新高，A/D 卻好幾週都沒創新高，代表上漲的日子越來越常收在當天的低檔。這比單一天的分歧有意義，但也只是線索：背離可以持續很久。
例二：替突破加一個確認
規則可以寫成：「價格突破 20 根高點，而且 A/D 也在 20 根高點附近，才做多。」意思是突破的那幾天，多數收在當天的高檔。
例三：跟 OBV 一起看
OBV 看「比昨天」，A/D 看「在今天的哪裡」。兩個都往上，代表收盤一直在漲、而且收在高檔；兩個方向相反時，去看那幾根 K 棒，通常是長上影線或跳空造成的。
三個例子都要記得：A/D 只看收盤在當天範圍裡的位置。它不知道昨天收多少，也不知道今天有沒有跳空。
常見誤用
一、A/D 一往下就說主力在出貨
圖上 1 那天，黃金收漲 0.88%，A/D 減了 45,340，只因為收盤離當天高點很遠。拉長看，整段 A/D 和 OBV 都是往上的。
二、比較 A/D 的數值大小
A/D 是從某一天開始累加的線，換一個起點，整條線就上下平移。只能看方向和背離，不能說「A/D 到 30 萬了」代表什麼。
三、忘了 A/D 不看跳空
開盤跳空大跌、收在當天最高點，A/D 會算成強勢加分，跌掉的那一段它完全沒算到。遇到大跳空的日子，A/D 和價格的方向很容易相反。
常見問題
A/D 指標是什麼？
A/D（Accumulation/Distribution，累積派發線）由 Marc Chaikin 提出，用收盤在當天高低範圍裡的位置（CLV）乘以成交量，再一路累加，用來看買方或賣方哪一邊比較強。
A/D 和 OBV 有什麼不同？
OBV 看今天收盤比昨天高還是低，整天的量全部加或全部減；A/D 看收盤落在今天高低的哪裡，依位置分配一部分的量，不看昨天。
A/D 背離怎麼看？
價格創新高、A/D 沒有跟著創新高，代表上漲的日子常常收在當天的低檔，買方的力道可能在變弱。這是線索，不是反轉訊號，最好搭配其他條件或回測確認。
MT5 有 A/D 嗎？
有。MT5 內建 Accumulation/Distribution，成交量預設用跳動量（Tick Volume）。
結語
A/D 的想法很細：同樣是收漲，收在高檔和收在低檔意思不一樣。但它也很窄：只看今天這一根的範圍，昨天、跳空都不管。
所以真正該問的是：在你的商品上，A/D 和價格的背離，後來真的有比較常反轉嗎？ 這個問題，一段歷史行情回答不了，要拿規則在很多段行情上回測。
還沒有自己的規則、不想從指標一個一個拼起？MASQuant 邁思量化的策略精靈只要你先選一種投資風格，AI 會分析市況、挑選商品，一次給你三組候選策略，每組都先用歷史資料回測過，報酬和本金最大回撤攤開來看，再由你決定要不要部署到 MT5。
已經有自己的想法，就把條件寫成一句話，例如「價格突破 20 根高點、而且 A/D 也在 20 根高點附近才做多」，丟進 AI 策略助理，按下去就開始回測，回測環境納入點差、滑點、市場流動性變化與交易執行延遲這些真實市場摩擦（操作方式見〈策略助理使用教學〉）。再拿掉 A/D 條件跑一次，就看得出它有沒有幫上忙。回測告訴你的是「這條規則在過去的行情裡表現如何」，不是未來的保證。
想法，經過驗證，才叫策略。
文中走勢圖取自 MT5 平台的歷史報價（日線；不同平台的報價與日線切法略有差異，數值可能不完全相同），指標由程式依標準算法計算；舉例用的整數不是行情資料。歷史行情只用來說明指標的性格，不代表未來走勢。
風險揭露：CFD 屬於高風險金融商品，可能導致快速資金損失。過往績效不代表未來結果，所有策略與回測僅供參考，不構成投資建議。交易前請充分了解本公司風險揭露條款。