Market Order, Limit Order, dan Stop Order: Apa Bedanya? Anda Butuh Eksekusi, atau Harga?

Saat pertama kali membuka jendela order, selain “Beli” dan “Jual”, ada sederet pilihan yang sulit dipahami: Buy Limit, Sell Limit, Buy Stop, Sell Stop.

Kalau ingin menunggu harga turun sedikit baru membeli, pilih yang mana? Kalau ingin menunggu harga menembus dulu baru mengejar, yang mana lagi? Asal pilih saja, hasilnya sering begini: order terpasang seharian tanpa bergerak, atau tereksekusi di harga yang tidak Anda duga.

Bedanya bukan di beli atau jual, melainkan apa yang Anda butuhkan: eksekusi, harga, atau “bergerak hanya setelah tersentuh”.

Ini adalah artikel kedelapan dari seri “Akademi Trading · Praktik untuk Pemula” MASQuant. Tujuh artikel sebelumnya membahas spesifikasi kontrak, ukuran lot, leverage, stop loss, spread, biaya swap, serta margin call dan likuidasi paksa ketika margin tidak cukup; artikel ini kembali ke langkah terakhir sebelum Anda menekan tombol kirim: mengirim dengan jenis order apa.

Kesimpulan dulu

Market order menjamin tereksekusi, tidak menjamin harga; limit order menjamin harga, tidak menjamin tereksekusi; stop order menunggu harga tersentuh baru dikirim, dan setelah dikirim tereksekusi di harga pasar.

Pikirkan dulu apa yang dibutuhkan order ini, baru tentukan jenis yang dipakai.

Market order: butuh sekarang, dengan harga sekarang

Market order tidak menentukan harga, melainkan langsung tereksekusi di harga yang bisa dieksekusi pasar saat ini. Sama seperti yang dijelaskan artikel kelima 〈Apa Itu Spread?〉: beli tereksekusi di harga beli (Ask); jual tereksekusi di harga jual (Bid).

Order ini menjamin tereksekusi (dengan syarat pasar sedang buka, ada kuotasi, dan margin cukup), tetapi tidak menjamin harga: dari dikirim sampai tereksekusi ada sedikit selisih waktu, dan kuotasi bisa saja sudah berubah. Harga eksekusi yang berbeda dari harga yang Anda lihat disebut slippage. Biasanya selisihnya sangat kecil; saat pasar bergerak cepat (misalnya ketika data penting dirilis) atau likuiditas tipis (perdagangan sepi, volume yang ditawarkan di dekat harga sedikit), selisihnya bisa membesar, dan arahnya pun tidak tetap.

Limit order: tentukan harga yang lebih baik, tunggu harga datang

Limit order adalah menentukan harga yang lebih menguntungkan dari harga saat ini, lalu memasangnya dan menunggu harga datang: order beli dipasang di bawah harga saat ini (Buy Limit), order jual dipasang di atas harga saat ini (Sell Limit).

Ini kebalikan persis dari market order: menjamin harga — harga eksekusi hanya akan di harga yang Anda tentukan atau lebih baik; tidak menjamin tereksekusi — kalau harga tidak sampai, order tidak tereksekusi, kurang sedikit pun sama saja. Di beberapa pasar, meski harga sudah tersentuh, eksekusi masih tergantung urutan antrean dan volume order yang menunggu.

Stop order: harga tersentuh, baru dikirim di harga pasar

Stop order adalah menetapkan harga pemicu; order baru dikirim setelah harga menyentuh level itu, dan setelah dikirim menjadi sebuah market order yang tereksekusi di harga saat itu. Arah pemasangannya kebalikan dari limit order: order beli dipasang di atas harga saat ini (Buy Stop), order jual dipasang di bawah harga saat ini (Sell Stop).

Namanya mengandung kata “stop”, tetapi stop loss hanyalah salah satu kegunaannya:

1. Keluar dengan stop loss: setelah membeli, jual ketika harga turun ke level tertentu. Stop loss di artikel keempat 〈Bagaimana Cara Menentukan Stop Loss?〉, di MT5 diisi pada kolom stop loss (S/L) di order, dan cara kerjanya sama.
2. Masuk saat breakout: baru membeli setelah harga menembus ke atas level tertentu, atau baru menjual setelah menembus ke bawah — harga harus melewati garis itu dulu, baru Anda bertindak.

Karena setelah terpicu tereksekusi di harga pasar, yang dijamin stop order adalah “dikirim begitu tersentuh”, bukan harga eksekusinya — inilah alasan artikel keempat mengatakan stop loss tidak dijamin tereksekusi di harga yang Anda tetapkan (angka hanya untuk contoh, bukan harga pasar sungguhan):

Posisi beli dengan stop loss di 95, Jumat ditutup di 97
Senin dibuka langsung melompat ke 92 (harga di antaranya tidak pernah diperdagangkan: inilah yang disebut gap)
→ Langsung terpicu saat pembukaan, harga keluar sekitar 92, bukan 95

Perangkat lunak order untuk saham dan futures juga membedakan market order dan limit order; jenis yang “baru dikirim setelah tersentuh” ada yang menyebutnya stop order, ada yang menyebutnya trigger order atau order bersyarat, dan detailnya berbeda di tiap tempat. Kenali mekanismenya, bukan namanya.

Rangkuman dalam satu tabel

Arah pemasangan bisa diingat begini: limit order dipasang di sisi yang “lebih menguntungkan bagi Anda”; stop order dipasang di sisi yang “harus dilewati harga terlebih dahulu”.

Contoh yang mudah dihitung

(Ini angka untuk contoh, bukan harga pasar sungguhan; abaikan dulu selisih antara harga beli dan harga jual)

Misalkan harga saat ini 100:

Ingin beli sekarang juga → market order
Ingin menunggu turun ke 98 baru beli → Buy Limit 98 (limit order beli, dipasang di bawah)
Ingin menunggu tembus 102 baru mengejar → Buy Stop 102 (stop order beli, dipasang di atas)
Ingin menunggu naik ke 102 baru jual → Sell Limit 102 (limit order jual, dipasang di atas)
Ingin menunggu tembus ke bawah 98 baru jual → Sell Stop 98 (stop order jual, dipasang di bawah)

“Menunggu turun ke 98 baru beli” lebih murah 2 dari sekarang, “menunggu tembus 102 baru mengejar” lebih mahal 2 dari sekarang. Memakai stop order untuk mengejar breakout berarti membayar sedikit lebih mahal untuk mendapatkan konfirmasi bahwa “harga benar-benar sudah menembus”, dengan risiko harga bisa turun kembali setelah menembus; memakai limit order untuk menunggu koreksi dan membeli lebih murah, risikonya harga mungkin tidak pernah kembali. Ini soal pilihan, bukan soal benar atau salah.

Kesalahan umum

1. Ingin menunggu breakout, tapi malah memasang limit order

Ingin membeli setelah harga menembus 102, tapi malah memasang Buy Limit 102 — artinya “di 102 atau lebih murah saya mau beli”, dan harga saat ini 100 sudah memenuhi syarat itu. Ada platform yang langsung mengeksekusinya, sehingga Anda membeli di 100 padahal harga belum menembus; MT5 tidak menerimanya, karena limit order beli wajib berada di bawah harga saat ini. Sebaliknya, ingin menunggu 98 untuk beli murah tapi memasang Buy Stop 98, sama-sama salah sisi. Sebelum memasang, pastikan dulu: order ini ada di sisi mana dari harga saat ini.

2. Mengira limit order pasti tereksekusi

Harga kurang sedikit tidak sampai, order terus terpasang begitu saja. Di MT5 ada satu hal lagi yang perlu diperhatikan: candle pada sebagian besar produk forex dan CFD digambar dengan harga jual, tetapi pending order beli terpicu oleh harga beli (Ask) — di grafik terlihat seolah sudah menyentuh Buy Limit Anda, padahal harga beli mungkin masih kurang satu spread. Memakai limit order untuk keluar pun sama: harga tidak datang, Anda tidak bisa keluar.

3. Mengira stop order pasti tereksekusi di harga yang ditetapkan

Setelah terpicu ia menjadi market order, sehingga saat terjadi gap atau pergerakan tajam akan ada selisih, dan kerugian sebenarnya bisa lebih besar daripada hitungan “jarak stop loss × jumlah lot”.

4. Tetap memakai market order seperti biasa saat ada berita besar

Menjelang dan setelah rilis data, harga melompat cepat dan spread juga bisa melebar beberapa kali lipat (sudah dibahas di artikel kelima), sehingga slippage dan spread membesar bersamaan. Bukan berarti tidak boleh dipakai, tetapi saat itu harga dari “jaminan tereksekusi” bisa sangat mahal; kalau bukan order yang harus masuk sekarang, menunggu kuotasi sedikit lebih stabil juga merupakan pilihan.

Cara memasang order di MT5

1. Tekan F9 (atau Order Baru New Order di toolbar) untuk membuka jendela order baru.
2. Eksekusi di harga pasar: pada Jenis (Type) pilih eksekusi pasar (Market Execution; tergantung pengaturan platform bisa juga tampil sebagai Instant Execution, dll.), isi volume lot, lalu tekan Jual (Sell) atau Beli (Buy).
3. Pending order: pada Jenis pilih Pending Order, lalu pilih Buy Limit, Sell Limit, Buy Stop, atau Sell Stop, isi Harga (Price), bisa sekaligus mengisi stop loss (Stop Loss), take profit (Take Profit), dan masa berlaku (Expiration), lalu tekan Pasang (Place).
4. Jika harga ditempatkan di sisi yang salah, platform tidak akan menerimanya; beberapa produk juga mewajibkan jarak minimum dari harga saat ini (Stops level di spesifikasi produk).
5. Order yang sudah terpasang ada di tab Trade pada Toolbox (Ctrl+T); klik kanan untuk mengubah atau menghapusnya.

Jenis pending order juga ada Buy Stop Limit dan Sell Stop Limit: setelah harga pemicu tersentuh, yang dikirim bukan market order, melainkan sebuah limit order baru (misalnya setelah menembus, baru membeli saat harga kembali turun ke level tertentu).

Pertanyaan umum

Apa beda market order dan limit order?

Market order langsung tereksekusi di harga saat ini, menjamin tereksekusi tapi tidak menjamin harga, dan mungkin terjadi slippage. Limit order menentukan harga yang lebih menguntungkan dari harga saat ini dan menunggu harga datang, menjamin harga (atau lebih baik) tapi tidak menjamin tereksekusi.

Apa itu stop order? Apakah tereksekusi di harga yang saya tetapkan?

Order baru dikirim setelah harga menyentuh harga pemicu yang Anda tetapkan, lalu menjadi market order untuk dieksekusi; biasanya dipakai untuk keluar dengan stop loss atau masuk saat breakout. Ia menjamin dikirim begitu tersentuh, tidak menjamin harga eksekusi; saat terjadi gap atau pergerakan tajam bisa terjadi slippage.

Bagaimana membedakan Buy Limit dan Buy Stop?

Keduanya adalah order beli yang dipasang lebih dulu. Buy Limit dipasang di bawah harga saat ini, menunggu turun ke harga yang lebih murah baru membeli; Buy Stop dipasang di atas harga saat ini, menunggu tembus ke atas baru membeli. Order jual kebalikannya: Sell Limit di atas, Sell Stop di bawah.

Kenapa limit order saya tidak juga tereksekusi?

Alasan paling umum adalah harga belum sampai ke harga yang Anda tentukan. Di MT5, pending order beli terpicu oleh harga beli (Ask), tetapi candle umumnya digambar dengan harga jual, sehingga di grafik terlihat seolah sudah tersentuh padahal harga beli mungkin masih kurang satu spread.

Penutup

Artikel pertama mengatakan lihat spesifikasi dulu, artikel kedua mengatakan hitung lot dulu, artikel ketiga mengatakan margin bukan stop loss, artikel keempat mengatakan taruh stop loss di tempat analisis Anda terbukti salah, artikel kelima mengatakan langsung minus begitu masuk posisi itu normal, artikel keenam mengatakan kalau menahan posisi semalam, biaya swap harus dihitung sebagai biaya, dan artikel ketujuh membahas margin call dan likuidasi paksa ketika margin tidak cukup. Artikel ini membahas pilihan terakhir sebelum menekan tombol kirim: memakai jenis order yang mana.

Ketiga jenis order tidak ada yang lebih baik atau lebih buruk; bedanya hanya pada apa yang dijamin masing-masing.

Market order mengejar eksekusi, limit order mengejar harga, stop order mengejar konfirmasi.

Pengungkapan risiko: CFD adalah produk keuangan berisiko tinggi yang dapat menyebabkan kehilangan dana dengan cepat. Kinerja masa lalu tidak mencerminkan hasil di masa depan; semua strategi dan backtest hanya sebagai referensi dan bukan merupakan saran investasi. Market order dan stop order tidak menjamin harga eksekusi, limit order tidak menjamin tereksekusi; slippage dapat terjadi saat pergerakan tajam, gap, atau likuiditas yang kurang; jenis order dan cara eksekusi yang benar-benar tersedia berbeda tergantung platform, produk, dan jenis akun. Harap pahami sepenuhnya Ketentuan Pengungkapan Risiko kami sebelum bertrading.

Bacaan lanjutan:

• Satu Lot Itu Berapa? Apa Sebenarnya Arti Angka 1 di Kotak Order
• Bagaimana Cara Menghitung Lot? Dengan Modal $10,000 yang Sama, Jumlah Lot Emas dan Euro Berbeda 6.7 Kali Lipat
• Apa Itu Leverage 100:1? Bukan Untuk Untung 100 Kali Lipat, Tapi Untuk Menanggung Risiko Lebih Besar
• Bagaimana Cara Menentukan Stop Loss? Bukan Berapa Kerugian yang Sanggup Anda Tanggung, tapi Di Mana Anda Salah
• Apa Itu Spread? Kenapa Baru Beli, Akun Sudah Minus
• Apa Itu Biaya Swap (Menginap)? Kenapa Saldo Akun Berubah Padahal Anda Tidak Melakukan Apa-apa