¿Qué es vender en corto? Puedes ganar cuando el precio baja, entonces ¿por qué el riesgo es mayor?

Las noticias dicen que un activo lleva varios días seguidos bajando, pero un amigo te cuenta: “En esta bajada yo gané”.

No compró primero: vendió primero.

Si se puede ganar cuando el precio baja, ¿es más fácil ganar dinero vendiendo en corto?

No. La dirección se invierte, y la forma del riesgo también.

Esta es la novena parte de la serie “Academia de Trading · Guía práctica para principiantes” de MASQuant. Las ocho partes anteriores trataron las especificaciones del contrato, el tamaño del lote, el apalancamiento, el stop loss, el spread, el swap overnight, la llamada de margen y el cierre forzoso cuando el margen no alcanza, y los tres tipos de orden; la mayoría de los ejemplos estaban del lado de “comprar primero”. Esta parte se pasa al otro lado: la venta en corto, es decir, vender primero.

La respuesta corta

Vender en corto es vender primero y recomprar después para cerrar: si el precio baja te favorece, si sube pierdes.

Una posición larga pierde como máximo hasta que el precio llega a cero; la pérdida de una posición corta, en teoría, no tiene límite superior. Decide tu stop loss antes de entrar.

Qué es vender en corto: vender primero y recomprar después

Vender en corto (también se dice ir en corto, ponerse corto o simplemente short, en inglés Short) consiste en vender primero y después recomprar para cerrar la posición (liquidar la operación que tienes abierta). Lo contrario es lo que todos conocen: ir en largo (Long), es decir, comprar primero y vender después.

Una comparación: le pides prestado un libro a un amigo y lo vendes enseguida; cuando el precio del libro baja, compras otro y se lo devuelves, y la diferencia es tuya. Si el precio del libro sube, igualmente tienes que recomprarlo para devolverlo, y la diferencia la pones tú.

La comparación del libro prestado es la más parecida a las acciones. Cada mercado tiene su forma de ponerse corto: en CFD y forex basta con pulsar “Vender” para abrir una posición corta (una posición vendida); en acciones hay que pasar por el préstamo de valores (pedir acciones prestadas al bróker para venderlas, con requisitos, cupos y otras reglas); en futuros puedes vender directamente para abrir una posición corta.

A qué precio se abre y se cierra una posición corta

Como explicó la quinta parte, “¿Qué es el spread?”, cada cotización tiene dos precios: compras al precio más alto, el ask, y vendes al más bajo, el bid. La posición corta es justo lo contrario de la larga: se abre al bid y se cierra recomprando al ask, y el resultado flotante también se calcula con el ask.

Así que, nada más entrar, tu cuenta también empieza un spread por debajo: cambia la dirección, pero el spread se paga igual. El stop loss de una posición corta también se activa con el ask, así que ten especial cuidado cuando el spread se amplía de repente.

Por qué el riesgo es mayor: la pérdida no tiene límite superior

Si compras a 100, lo peor que puede pasar es que el precio caiga a 0. El precio de un activo normal no baja de cero, así que una posición larga puede perder como máximo todo el precio de entrada.

Si vendes en corto a 100, hacia abajo el precio puede caer como mucho hasta 0, así que una posición corta puede ganar como máximo todo el precio de entrada; pero hacia arriba no hay techo. En teoría el precio puede seguir subiendo sin parar, y el coste de recomprar sube con él.

La pérdida de una posición larga tiene suelo; la de una posición corta no tiene techo.

Un ejemplo fácil de calcular

(Son números redondos para ilustrar, no datos de mercado; no incluyen apalancamiento ni costes de operación)

Vendes en corto 1 unidad a 100. Resultado de la posición corta ＝ precio de entrada − precio actual:

Si sube a 200, la posición corta pierde 100, lo mismo que toda la pérdida de una posición larga en el peor de los casos; si sube a 300 pierde 200, el doble del precio de entrada. Mientras el precio siga subiendo, esta cifra no se detiene.

En la práctica: primero llegan la llamada de margen y el cierre forzoso

El ejemplo anterior no incluye el apalancamiento. Cuando operas de verdad con apalancamiento y la pérdida crece hasta que el margen casi no aguanta, la plataforma normalmente emite primero una llamada de margen (Margin Call: te pide añadir fondos o reducir la posición) y, si no haces nada, aplica el cierre forzoso (Stop Out: la plataforma cierra la posición directamente). La séptima parte, “¿Qué es la liquidación forzosa (stop out)?”, lo explica en detalle.

Pero el cierre forzoso no es un stop loss: es la plataforma asumiendo la pérdida por ti para salir, y dónde se detiene no lo decides tú; cuando el mercado abre con un gap (el precio salta directamente un tramo sin operaciones en medio), el precio de cierre puede ser incluso peor. La tercera parte decía que el margen no es un stop loss; en una posición corta, tenlo todavía más presente.

Por eso el stop loss es todavía más importante en una posición corta. Se coloca igual que en la cuarta parte, “¿Cómo colocar el stop loss?”: donde estarías equivocado. Si vendes en corto justo por debajo del máximo anterior porque crees que ese máximo va a frenar el precio, pon el stop loss un poco por encima de ese máximo.

Tres cosas más a vigilar al vender en corto

1. Las posiciones cortas también tienen swap overnight

Como explicó la sexta parte, cuando una posición pasa la hora de liquidación diaria se liquida un swap overnight (Swap). Con las posiciones cortas ocurre lo mismo: puede ser un cargo o un abono, y no tiene por qué coincidir con el de una posición larga en el mismo activo. Consulta la cifra en el campo Swap short de la especificación del activo.

2. En corto sobre acciones, en la fecha ex-dividendo pagas un ajuste por dividendo

La fecha ex-dividendo es el día en que la empresa reparte un dividendo en efectivo y al precio de la acción se le descuenta el dividendo. Las posiciones largas suelen recibir un ajuste equivalente al dividendo, mientras que las cortas suelen tener que pagar un importe equivalente al dividendo. La mayoría de las plataformas hacen ajustes por dividendo; cómo se calculan y cuándo se cargan depende de las normas de cada plataforma.

3. Short squeeze

Cuando mucha gente está en corto a la vez y el precio empieza a subir, los stop loss y los cierres forzosos se van activando uno tras otro; salir de una posición corta significa “recomprar”, y cuanta más gente compra, más se empuja el precio hacia arriba, lo que activa la salida de todavía más posiciones cortas. Esta reacción en cadena se llama short squeeze (estrangulamiento de cortos), y el precio puede dispararse en muy poco tiempo.

Errores frecuentes

1. Pensar “ha subido tanto que tiene que bajar” y ponerse corto contra la tendencia sin stop loss

Operar contra la tendencia es operar en la dirección opuesta a la tendencia actual. Que haya subido mucho no significa que vaya a bajar ahora; y aunque baje, nadie sabe cuánto más subirá antes. No poner stop loss es dejar que el mercado decida “cuánto puedes perder como máximo”.

2. Olvidar que las posiciones cortas también tienen swap overnight

Fijarse solo en cuánto ha bajado el precio, sin contar el swap overnight liquidado durante los días que mantuviste la posición ni si hubo una fecha ex-dividendo en medio. Cuanto más tiempo la mantengas, menos puedes pasarlo por alto.

3. Ver la venta en corto como una forma más fácil de ganar dinero

Vender en corto solo invierte la dirección: juzgar el mercado no es más fácil, y la forma del riesgo es incluso menos favorable. No es una forma mejor ni peor de operar, sino una herramienta con otra forma de riesgo. Antes de usarla, asegúrate de que puedes asumir ese riesgo.

Abrir y cerrar una posición corta en MT5

1. Abrir una posición corta: en Observación del mercado (Market Watch, atajo Ctrl+M), haz clic derecho sobre el activo y elige Nueva orden (New Order), o pulsa F9; elige el volumen y pulsa Vender por mercado (Sell by Market).
2. Poner stop loss y take profit: en una posición corta, el stop loss va por encima del precio de entrada y el take profit por debajo, al revés que en una posición larga.
3. Cerrar: en la pestaña Operaciones (Trade) de la Caja de herramientas (Toolbox, Ctrl+T), haz clic derecho sobre esta posición sell y elige Cerrar posición (Close Position); la plataforma la recomprará al ask.
4. Fíjate en el modo de la cuenta: en una cuenta en modo cobertura (Hedging), pulsar “Comprar” aparte abre una nueva posición larga y no cierra la corta; solo en modo neto (Netting) se compensan entre sí. Si no sabes cuál tienes, pregunta a tu plataforma.

Preguntas frecuentes

¿Qué es vender en corto?

Vender en corto (también ir en corto o short) es una forma de operar en la que vendes primero y recompras después para cerrar: si el precio baja te favorece, si sube pierdes. En CFD y forex basta con vender para abrir una posición corta; en acciones hay que pasar por el préstamo de valores; en futuros puedes vender directamente para abrir una posición corta.

¿Por qué se dice que la pérdida de una posición corta no tiene límite?

Una posición larga pierde como máximo hasta que el precio llega a cero; una posición corta tiene que recomprarse más adelante y, como en teoría el precio puede seguir subiendo, el coste de recomprar no tiene límite superior. Si usas apalancamiento, primero llegan la llamada de margen y el cierre forzoso, pero eso no es un stop loss, y con un gap el precio de cierre puede ser peor.

¿A qué precio se abre y se cierra una posición corta?

Una posición corta se abre al bid y se cierra recomprando al ask; el resultado flotante también se calcula con el ask, así que nada más entrar la cuenta también empieza un spread por debajo. El stop loss y el take profit también se activan con el ask.

¿Vender en corto también paga swap overnight?

Las posiciones cortas también liquidan swap overnight, que puede ser un cargo o un abono; consulta el Swap short en la especificación del activo. Si vendes en corto acciones y llega una fecha ex-dividendo, la posición corta suele pagar un ajuste equivalente al dividendo, según las normas de la plataforma.

¿Cómo abro y cierro una posición corta en MT5?

En Observación del mercado (Market Watch, Ctrl+M), haz clic derecho sobre el activo y elige Nueva orden (New Order) o pulsa F9, y luego Vender por mercado (Sell by Market) para abrir la posición corta; para cerrarla, haz clic derecho en la pestaña Operaciones de la Caja de herramientas (Toolbox, Ctrl+T) y elige Cerrar posición (Close Position). En una cuenta en modo cobertura (Hedging), pulsar comprar aparte abre una nueva posición larga y no cierra la corta.

Para terminar

La primera parte decía que mires primero la especificación, la segunda que calcules primero el tamaño del lote, la tercera que el margen no es un stop loss, la cuarta que pongas el stop loss donde estarías equivocado, la quinta que estar en negativo nada más entrar es normal, la sexta que, si mantienes la posición de un día para otro, cuentes el swap overnight, la séptima que no dejes que el cierre forzoso llegue antes que tu stop loss, y la octava que pienses primero si esta orden necesita la ejecución o el precio. Esta parte se pasa a la otra dirección: la venta en corto.

Te da la posibilidad de ganar también cuando el precio baja, pero no es una forma más fácil de operar: la ganancia máxima llega hasta que el precio cae a cero, y la pérdida, en teoría, no tiene límite superior.

Recuerda la venta en corto así: en largo pierdes como mucho hasta cero; en corto, lo que puedes perder no tiene límite. El stop loss de una posición corta tiene que estar puesto antes de entrar.

Divulgación de riesgos: los CFD son productos financieros de alto riesgo y pueden provocar una pérdida rápida de capital. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros; todas las estrategias y backtests son solo de referencia y no constituyen asesoramiento de inversión. La pérdida de una posición corta, en teoría, no tiene límite superior; la posibilidad de vender en corto y las reglas de margen, swap overnight y ajustes por dividendo varían según la plataforma, el activo y el tipo de cuenta. Antes de operar, lee con atención nuestra Divulgación de riesgos.

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