Was ist der VWAP? Warum sich der volumengewichtete Durchschnittspreis im Tagesverlauf immer schwerer bewegen lässt
„Der Kurs liegt über dem VWAP, also ist der Tag eher bullisch.“
Der VWAP (volumengewichteter Durchschnittspreis) dient kurzfristigen Tradern oft als „Trennlinie zwischen Bullen und Bären des Tages“. Seine Bedeutung ist intuitiv: Zu welchem Preis wurde seit der heutigen Eröffnung bis jetzt im Schnitt gehandelt? Doch der VWAP hat eine Eigenschaft, die kaum jemand bemerkt: Die Eröffnungskerzen haben das Sagen, und je später es wird, desto schwerer lässt er sich bewegen. Dieser Artikel rechnet zuerst einmal mit 3 Kerzen nach und macht das dann an einem echten Chart mit den Markierungen 1 bis 4 (EUR/USD, Januar 2025) deutlich.
Dieser Artikel gehört zur Reihe „Trading-Akademie · Lexikon der technischen Indikatoren“ von MASQuant. Alle Indikatoren sind nach Kategorien geordnet im Lexikon der technischen Indikatoren.
In einem Satz
VWAP = die „Durchschnittskosten“ aller Geschäfte seit der heutigen Eröffnung bis jetzt; je mehr zu einem Preis gehandelt wurde, desto schwerer zählt er.
Die Frage, die er beantwortet: „Zu welchem Preis wurde heute bisher im Schnitt gehandelt? Liegt der aktuelle Kurs über oder unter diesen Kosten?“
Denken Sie an die durchschnittlichen Einkaufskosten eines Nachtmarktstands an einem Tag. Morgens kauft er auf einen Schlag 500 kg zu 100 pro Kilo ein, also pendeln sich die Durchschnittskosten bei etwa 100 ein; kauft er abends noch 50 kg zu 110 pro Kilo nach, bewegen sich die Durchschnittskosten nur ein wenig. Der große Posten gibt den Ton an; ein kleiner, so teuer er auch ist, bewegt kaum etwas.
Einmal nachrechnen: 3 Kerzen genügen
Der Einfachheit halber wird jede Kerze unten durch einen einzigen Preis dargestellt (das sind ausgedachte Zahlen für das Beispiel, keine Marktdaten):
| Kerze | Preis | Volumen | Kumuliert (Preis × Volumen) | Kumuliertes Volumen | VWAP = die beiden vorigen Spalten geteilt |
|---|---|---|---|---|---|
| Kerze 1 | 100 | 500 | 50.000 | 500 | 100 |
| Kerze 2 | 102 | 300 | 80.600 | 800 | 100,75 |
| Kerze 3 | 110 | 50 | 86.100 | 850 | 101,29 |
- Kerze 2: Ein Volumen von 300, mehr als ein Drittel des kumulierten Volumens, zieht den VWAP von 100 auf 100,75.
- Kerze 3: Der Kurs schießt auf einen Schlag auf 110, das Volumen beträgt aber nur 50 – der VWAP bewegt sich nur von 100,75 auf 101,29.
Das sind die zwei Eigenschaften des VWAP: Preise mit viel Volumen wiegen schwerer; und weil ab der Eröffnung aufsummiert wird, ist der Anteil einer Kerze umso kleiner, je später sie hinzukommt.
Die Formel
Typischer Preis = (Hoch + Tief + Schluss) ÷ 3
VWAP = Σ(typischer Preis × Volumen) ÷ Σ Volumen
(Σ summiert von der ersten Kerze dieser Sitzung bis jetzt und beginnt mit jeder neuen Sitzung von vorn)Vom gewöhnlichen gleitenden Durchschnitt unterscheidet er sich vor allem in zwei Punkten: Der gewöhnliche gleitende Durchschnitt betrachtet „die letzten N Kerzen“, jede gleich gewichtet; der VWAP betrachtet „alles seit der Eröffnung bis jetzt“, gewichtet nach Volumen, und beginnt in jeder Sitzung (meist jeden Tag) wieder bei null.
Chart lesen: drei Handelstage im Euro, der Reihe nach 1 bis 4
Der Chart unten zeigt EUR/USD (EURUSD) im 1-Stunden-Chart an drei Handelstagen, dem 24., 27. und 28. Januar 2025, entnommen aus den historischen Kursen von MT5 (Zeit ist die Serverzeit der Plattform, 24 Kerzen pro Tag). Am ersten Tag stieg der Kurs um 0,7 %, am zweiten pendelte er hin und her und schloss nur 0,2 % auseinander, am dritten fiel er um 0,6 %.
Kerze 2 des ersten Tages: Eine einzige Kerze macht 47 % des kumulierten Volumens aus. Zu Beginn ist das kumulierte Volumen noch klein, also kann eine neue Kerze den VWAP weit mitziehen.
Kerze 20 des ersten Tages: nur noch 4,2 % des kumulierten Volumens. Der Kurs liegt schon deutlich über dem Morgenniveau, doch der VWAP kriecht nur langsam nach oben und entfernt sich immer weiter vom Kurs; bei der letzten Kerze beträgt der Anteil nur noch 0,9 %. An diesem Tag schlossen 23 der 24 Kerzen über dem VWAP.
Der zweite Tag: Der Kurs kreuzt den VWAP 6-mal. Erst rauf, dann runter, hin und her: 11 der 24 Kerzen schlossen über dem VWAP, und der VWAP liefert keine Richtung.
Der dritte Tag: Der VWAP liegt durchgehend über dem Kurs. Gleich zur Eröffnung sprang der Kurs nach unten, und nur 1 der 24 Kerzen dieses Tages schloss über dem VWAP.
234 zeigen, wofür der VWAP gut ist: Auf welcher Seite der Kurs die meiste Zeit verbringt, beschreibt grob, wer an diesem Tag stärker war. 12 zeigen seine Grenze: Anfangs bewegt sich der VWAP stark mit dem Kurs; später, so sehr der Kurs auch steigt oder fällt, bewegt sich der VWAP nur langsam.
Dies ist ein echter Abschnitt historischer Kurse, der das Verhalten des VWAP zeigen soll, keine allgemeine Regel. Mit einem anderen Instrument, einem anderen Zeitrahmen oder einem anderen Abschnitt ändern sich alle Zahlen.
Worauf man beim VWAP in MT5 und bei CFDs achten muss
- MT5 hat keinen integrierten VWAP; Sie müssen einen benutzerdefinierten Indikator installieren, während Chartprogramme wie TradingView ihn mitbringen. VWAPs verschiedener Programmierer können sich darin unterscheiden, wie die Sitzung beginnt und welcher Preis verwendet wird (typischer Preis oder Schlusskurs).
- CFDs haben meist nur Tick-Volumen: wie oft sich der Kurs im Zeitraum geändert hat, nicht, wie viele Kontrakte tatsächlich gehandelt wurden. Ein mit Tick-Volumen berechneter VWAP ist eine Näherung der Volumengewichtung.
- Wo „der Tag“ beginnt, hängt von der Plattform ab: Viele CFD-Instrumente werden fast rund um die Uhr gehandelt, und die Tagesgrenze in MT5 richtet sich meist nach der Serverzeit des Brokers. Ein anderer Sitzungsbeginn ergibt einen anderen VWAP.
Was Sie sehen, was es bedeutet
| Sie sehen | Das bedeutet meist | Aber Vorsicht |
|---|---|---|
| Der Kurs liegt fast den ganzen Tag über dem VWAP | Der Tag ist eher stark, der aktuelle Kurs liegt über den heutigen Durchschnittskosten | Er beschreibt heute, nicht morgen (2 im Chart) |
| Der Kurs liegt fast den ganzen Tag unter dem VWAP | Der Tag ist eher schwach | Wie oben (4 im Chart) |
| Der Kurs pendelt um den VWAP | Der Tag hat keine Richtung | Als Unterstützung oder Widerstand genutzt, wird er hier ständig durchkreuzt (3 im Chart) |
| Der VWAP bewegt sich nach der Eröffnung stark | Das kumulierte Volumen ist noch klein, neue Kerzen wirken stark | Der VWAP am Morgen ist noch nicht stabil (1 im Chart) |
| Nachmittags steigt der Kurs kräftig, der VWAP bewegt sich kaum | Das kumulierte Volumen ist schon groß, neue Kerzen bewegen ihn nicht | Das ist die Rechenweise selbst, kein Versagen des Indikators (2 im Chart) |
So nutzen Sie ihn: drei Beispiele
Beispiel 1: als bullischer oder bärischer Hintergrund des Tages
Liegt der Kurs über dem VWAP, suchen Sie nur Long-Chancen, liegt er darunter, nur Short-Chancen. Er sagt Ihnen nicht, bei welcher Kerze Sie einsteigen, sondern nur, auf welcher Seite der heutigen „Gesamtkosten“ der Kurs liegt.
Beispiel 2: die unruhigste Phase nach der Eröffnung meiden
Kurz nach der Eröffnung lässt sich der VWAP leicht von ein paar volumenstarken Kerzen mitziehen (1 im Chart). Manche warten eine Weile nach der Eröffnung, bis sich der VWAP gefestigt hat, bevor sie ihn als Referenz nutzen.
Beispiel 3: ab einem wichtigen Punkt rechnen (Anchored VWAP)
Der Standard-VWAP startet jeden Tag neu und ist daher ein Intraday-Werkzeug. Wer eine längerfristige Kostenzone sehen will, beginnt die Aufsummierung manchmal bei einem wichtigen Hoch, Tief oder bei der Kerze, in der eine Nachricht kam – oft Anchored VWAP genannt. Das ist eine andere Anwendung: Ein anderer Startpunkt bedeutet auch eine andere Aussage.
Häufige Fehler
1. Den VWAP als Unterstützungs- oder Widerstandslinie behandeln
Der VWAP ist ein Durchschnittskostenwert, keine Orders, die dort jemand platziert hat. Am Seitwärtstag im Chart (27. Januar) kreuzte der Kurs ihn 6-mal.
2. Über Plattformen und Sitzungen hinweg direkt vergleichen
Anderer Sitzungsbeginn, anderer Preis, anderes Volumen – anderer VWAP. Sagt jemand „der Kurs liegt über dem VWAP“, prüfen Sie zuerst, ob Sie dieselbe Linie betrachten.
3. Kurz vor Sitzungsende noch erwarten, dass er dem Kurs folgt
Je näher das Sitzungsende, desto geringer das Gewicht jeder neuen Kerze im Durchschnitt. Nach einer großen Bewegung am Nachmittag bewegt sich der VWAP oft nur ein wenig – genau wie Kerze 3 im Beispiel: Das ist die Rechenweise selbst, kein Versagen des Indikators.
Häufige Fragen
Was ist der VWAP?
Der VWAP (volumengewichteter Durchschnittspreis) multipliziert den Preis jeder Kerze mit ihrem Volumen, summiert ab Sitzungsbeginn auf und teilt durch das Gesamtvolumen. Er steht für den bisherigen durchschnittlichen Handelspreis der Sitzung und startet in jeder neuen Sitzung von vorn.
Wie liest man den VWAP?
Üblich ist die Lesart: Liegt der Kurs lange über dem VWAP, ist der Tag eher stark; darunter eher schwach; kreuzt er ihn immer wieder, gibt es keine Richtung. Er beschreibt die Gesamtkosten des Tages, keine exakten Ein- oder Ausstiegspunkte.
Worin unterscheidet sich der VWAP von einem gleitenden Durchschnitt?
Ein gleitender Durchschnitt betrachtet die letzten N Kerzen, jede gleich (oder zeitlich) gewichtet; der VWAP betrachtet alles seit Sitzungsbeginn bis jetzt, gewichtet nach Volumen, und startet in jeder Sitzung neu. Zum Verhalten gleitender Durchschnitte siehe Was ist der einfache gleitende Durchschnitt (SMA)?
Hat MT5 einen VWAP?
MT5 hat keinen integrierten VWAP; Sie müssen einen benutzerdefinierten Indikator installieren. CFDs in MT5 haben meist nur Tick-Volumen, der berechnete VWAP ist daher eine Näherung.
Fazit
Der VWAP ist eine sehr ehrliche Linie: Er sagt Ihnen, zu welchem Preis heute bisher im Schnitt gehandelt wurde. Er ist auch sehr stur: Die Eröffnungskerzen haben das Sagen, und je später es wird, desto schwerer lässt er sich bewegen.
Die eigentliche Frage lautet also: Zu welcher Tageszeit ist „Kurs über dem VWAP“ bei Ihrem Instrument am aussagekräftigsten? Ein einzelner Abschnitt historischer Kurse kann das nicht beantworten – prüfen Sie es mit einem Backtest in unserem AI Strategy Assistant, dann wissen Sie es.
Formulieren Sie die Bedingung als einen Satz, zum Beispiel „nur long gehen, wenn der Kurs zwei Stunden nach der Eröffnung über dem Tages-VWAP liegt“, geben Sie ihn dem AI Strategy Assistant von MASQuant und starten Sie per Klick den Backtest. Die Backtest-Umgebung berücksichtigt reale Marktfriktionen wie Spreads, Slippage, Veränderungen der Marktliquidität und Ausführungsverzögerungen (zur Bedienung siehe die Anleitung zum AI Strategy Assistant). Ein Backtest sagt Ihnen, „wie diese Regel unter vergangenen Marktbedingungen abgeschnitten hat“, nicht, was die Zukunft bringt.
Eine Idee wird erst durch Überprüfung zur Strategie.
Der Kurschart in diesem Artikel stammt aus den historischen Kursen der Plattform MT5 (1-Stunden-Chart, Serverzeit der Plattform; Kurse und Schnittzeit der Tageskerze unterscheiden sich zwischen Plattformen leicht, sodass die Werte nicht genau übereinstimmen müssen), die Indikatoren hat ein Programm nach den Standardformeln berechnet; die ganzen Zahlen im Beispiel sind keine Marktdaten. Historische Kurse dienen nur dazu, das Verhalten des Indikators zu zeigen, und stehen nicht für künftige Kursbewegungen.
Risikohinweis: CFDs sind Finanzprodukte mit hohem Risiko und können zu einem schnellen Kapitalverlust führen. Vergangene Wertentwicklungen sind keine Garantie für künftige Ergebnisse; alle Strategien und Backtests dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar. Bitte lesen Sie vor dem Handel unsere Risikohinweise sorgfältig.
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