Was ist Verbilligen? Wer bei fallenden Kursen nachkauft, senkt den Durchschnittspreis – aber erhöht das Risiko

Sie kaufen, und der Kurs fällt und fällt. Die rote Zahl in Ihrem Konto wird immer größer.

In diesem Moment denken viele: „Ich kaufe noch etwas nach, um den Einstandspreis zu senken – wenn der Kurs wieder steigt, bin ich bei null.“

Das nennt man Verbilligen. Es ist keine exotische Technik – fast jeder, der schon einmal gehandelt hat, hat es getan –, und es ist auch der Punkt, an dem für viele Konten die Probleme beginnen.

Dies ist Teil zehn der Serie „Trading-Akademie · Praxiswissen für Einsteiger“ von MASQuant. In den neun vorherigen Teilen ging es um Kontraktspezifikationen, Lotgröße, Hebel, Stop-Loss, Spread, Swaps, Margin Call und Zwangsglattstellung, die drei Orderarten sowie das Short gehen. Dieser Teil behandelt einen Schritt, der genau das Gegenteil eines Stop-Loss ist: Wenn Sie im Verlust sind, steigen Sie nicht aus, sondern kaufen nach.

Das Wichtigste vorweg

Verbilligen senkt Ihren Durchschnittspreis, macht aber auch Ihre Position größer.

Fällt der Kurs weiter, wächst der Verlust schneller; mit Hebel rücken Sie außerdem näher an die Zwangsglattstellung. Legen Sie vor jedem Nachkauf fest, wie viel Sie höchstens verlieren wollen.

Was ist Verbilligen?

Verbilligen (englisch: Averaging Down) bedeutet: Nachdem Sie gekauft haben und der Kurs gefallen ist, kaufen Sie noch einmal nach, damit der Durchschnittspreis Ihrer gesamten Position (alle Kaufkurse nach Menge gewichtet gemittelt) sinkt.

Auch wer short geht, verbilligt – nur in die andere Richtung: Steigt der Kurs nach dem Verkauf, verkauft man nach, um den durchschnittlichen Verkaufskurs anzuheben. Dieser Artikel verwendet zur Veranschaulichung die vertrautere Long-Seite.

Warum Verbilligen so verlockend aussieht

(Dies sind runde Zahlen zur Veranschaulichung, keine Marktdaten; Hebel und Handelskosten sind nicht berücksichtigt)

Sie kaufen 1 Einheit bei 100. Der Kurs fällt auf 90, und Sie kaufen eine weitere Einheit:

• Durchschnittspreis = (100 + 90) ÷ 2 = 95
• Der Kurs muss nur auf 95 zurückkommen, damit Sie bei null sind – nicht erst auf 100

Sie müssen nicht mehr warten, bis der Kurs Ihren ursprünglichen Einstieg erreicht; die Hürde für den Break-even sinkt – genau das macht das Verbilligen so verlockend.

Aber der Kurs muss nicht zurückkommen

Das Problem: Der Kurs kann auch weiter fallen. Gleiches Beispiel, der Kurs fällt auf 80:

Der Durchschnittspreis ist zwar gesunken, aber Ihre Position ist jetzt doppelt so groß. Jeder weitere Punkt, den der Kurs fällt, kostet Sie das Doppelte.

Wenn Sie bei 80 noch einmal verbilligen:

Der Durchschnittspreis sinkt von 100 auf 90 und sieht immer besser aus; doch beim gleichen Kurs von 70 ist der Verlust doppelt so hoch wie bei nur einer Einheit – und je weiter der Kurs fällt, desto größer wird der Abstand.

Verbilligen senkt, „wohin der Kurs zurück muss, damit Sie bei null sind“; es erhöht, „wie viel Sie verlieren, wenn er weiter fällt“.

Mit Hebel: näher an der Zwangsglattstellung

Im Beispiel oben war kein Hebel eingerechnet. Wenn Sie tatsächlich mit Hebel handeln, bindet – wie Teil drei erklärt hat – jede eröffnete Position eine Margin; und wie Teil sieben, „Was ist eine Zwangsglattstellung (Stop-Out)?“, erklärt hat: Fällt das Verhältnis zwischen dem Eigenkapital des Kontos und der genutzten Margin (das Margin-Level) auf eine bestimmte Schwelle, löst die Plattform zuerst einen Margin Call aus und führt dann die Zwangsglattstellung durch.

Verbilligen drückt dieses Verhältnis gleichzeitig von zwei Seiten nach unten:

1. Mehr genutzte Margin: Jeder Nachkauf bindet eine weitere Margin.
2. Der schwebende Verlust wächst schneller: Mit einer größeren Position kostet jeder Punkt Rückgang mehr, und das Eigenkapital sinkt schneller.

Je mehr Sie also verbilligen, desto schneller fällt das Margin-Level und desto näher kommen Sie der Zwangsglattstellung. Und die Zwangsglattstellung ist kein Stop-Loss – hier realisiert die Plattform den Verlust für Sie, und wo sie das tut, entscheiden nicht Sie.

Gestaffelter Einstieg vs. Verbilligen nach einem Verlust

Nicht jedes „Kaufen in mehreren Schritten“ ist ein Fehler. Der Unterschied liegt darin, wann die Entscheidung fällt:

Teil vier, „Wie setzt man einen Stop-Loss?“, hat gesagt: Der Stop-Loss gehört dorthin, wo Sie falschliegen; Teil zwei hat gesagt: Die Lotgröße wird von „Wie viel will ich höchstens verlieren?“ aus rückwärts berechnet. Beim gestaffelten Einstieg ist es genauso: Wenn der Gesamtverlust unter Einrechnung aller Einstiege noch innerhalb der Grenze liegt, die Sie vorab festgelegt haben, ist es ein Plan; wer dagegen nachkauft, weil er im Verlust ist, wettet mit einer größeren Position darauf, dass der Kurs ganz sicher zurückkommt.

Häufige Fehler

1. Verbilligen als Ausweg, um den Verlust nicht realisieren zu müssen

Verbilligt wird oft dann, wenn der Kurs bereits den Punkt erreicht hat, an dem Ihre ursprüngliche Einschätzung widerlegt ist – laut Plan hätten Sie per Stop-Loss aussteigen müssen, doch statt auszusteigen kaufen Sie nach. Nachkaufen, wenn man falschliegt, heißt: die Position im ungünstigsten Moment vergrößern.

2. Immer größer nachkaufen, bis der letzte Kauf größer ist als der erste

Manche verdoppeln bei jedem Verbilligen die Menge, damit „schon eine kleine Erholung alles zurückholt“. Wächst die Position um ein Vielfaches, wächst der Verlust ebenfalls um ein Vielfaches – und die Margin hält bald nicht mehr.

3. Nur auf den Durchschnittspreis schauen, nicht auf die Gesamtposition

Der Durchschnittspreis ist eine beruhigende Zahl; was wirklich bestimmt, wie viel Sie verlieren, ist Gesamtposition × wie weit der Kurs noch fällt. Schauen Sie vor einer Order auf die Position, nicht auf den Einstandspreis.

Durchschnittspreis und Gesamtposition in MT5 prüfen

1. Öffnen Sie den Reiter Handel (Trade) in der Werkzeugleiste (Toolbox, Ctrl+T). Jede Position wird mit Volumen, Eröffnungskurs (Price) und schwebendem Gewinn/Verlust (Profit) angezeigt.
2. Auf einem Konto im Hedging-Modus entstehen beim mehrfachen Kauf desselben Instruments mehrere getrennte Positionen: Die Gesamtposition müssen Sie selbst zusammenrechnen, den Durchschnittspreis ebenfalls. Der Netting-Modus fasst sie zu einer Position zusammen und zeigt den gemeinsamen Durchschnittspreis direkt an. Wenn Sie nicht wissen, welchen Modus Sie haben, fragen Sie Ihre Plattform.
3. Unten im selben Reiter werden Margin, Eigenkapital (Equity) und Margin-Level (Margin Level) angezeigt. Werfen Sie vor dem Verbilligen einen Blick darauf: Wohin fällt dieses Verhältnis nach einem weiteren Kauf?

Häufige Fragen

Was ist Verbilligen?

Verbilligen bedeutet: Nachdem Sie gekauft haben und der Kurs gefallen ist, kaufen Sie noch einmal nach, damit der Durchschnittspreis der gesamten Position sinkt. Bei einer Short-Position ist es umgekehrt: Steigt der Kurs, verkaufen Sie nach, um den durchschnittlichen Verkaufskurs anzuheben.

Wie berechnet man den Durchschnittspreis beim Verbilligen?

Durchschnittspreis = die nach Menge gewichteten Kaufkurse gemittelt. Kaufen Sie zum Beispiel je 1 Einheit bei 100 und 90, liegt der Durchschnittspreis bei 95; kaufen Sie je 1 Einheit bei 100, 90 und 80, liegt er bei 90.

Warum ist Verbilligen gefährlich?

Verbilligen senkt den Durchschnittspreis, vergrößert aber gleichzeitig die Position. Fällt der Kurs weiter, kostet jeder Punkt Rückgang ein Vielfaches, und der Verlust wächst schneller; mit Hebel binden Sie außerdem mehr Margin, das Margin-Level sinkt schneller, und Sie rücken näher an die Zwangsglattstellung.

Was ist der Unterschied zwischen einem gestaffelten Einstieg und dem Verbilligen?

Beim gestaffelten Einstieg legen Sie vor dem Einstieg fest, wie viel Sie insgesamt kaufen und wo der Stop-Loss für die gesamte Position liegt – der maximale Verlust ist also vorab berechenbar. Verbilligen nach einem Verlust ist spontanes Nachlegen: Die Position wird immer größer, und der maximale Verlust lässt sich nicht berechnen.

Wie sehe ich in MT5 meine Gesamtposition nach dem Verbilligen?

Prüfen Sie im Reiter Handel (Trade) der Werkzeugleiste (Toolbox, Ctrl+T) Volumen und Eröffnungskurs jeder Position. Auf einem Konto im Hedging-Modus wird dasselbe Instrument in mehrere Positionen aufgeteilt, die Sie selbst addieren müssen; der Netting-Modus fasst sie zu einer zusammen und zeigt den Durchschnittspreis an. Unten im selben Reiter sehen Sie das Margin-Level (Margin Level).

Fazit

Teil eins sagte: Schauen Sie zuerst in die Spezifikation. Teil zwei: Berechnen Sie zuerst die Lotgröße. Teil drei: Die Margin ist kein Stop-Loss. Teil vier: Setzen Sie den Stop-Loss dort, wo Sie falschliegen. Teil fünf: Direkt nach dem Einstieg im Minus zu sein, ist normal. Teil sechs: Wer über Nacht hält, muss den Swap einrechnen. Teil sieben: Lassen Sie die Zwangsglattstellung nicht vor Ihrem Stop-Loss kommen. Teil acht: Überlegen Sie zuerst, ob diese Order die Ausführung oder den Preis braucht. Teil neun: Den Stop-Loss einer Short-Position setzen Sie vor dem Einstieg. Dieser Teil handelt von dem Gedanken, der im Verlust am häufigsten aufkommt: noch etwas nachkaufen und den Einstandspreis senken.

Dass der Durchschnittspreis sinkt, stimmt. Dass die Position größer wird, stimmt aber auch.

Merken Sie sich das Verbilligen so: Der Durchschnittspreis sinkt, aber das Risiko steigt – legen Sie vor jedem Nachkauf fest, wie viel Sie höchstens verlieren wollen.

Risikohinweis: CFDs sind Finanzprodukte mit hohem Risiko und können zu schnellen Kapitalverlusten führen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Alle Strategien und Backtests dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar. Verbilligen vergrößert Position und Verlust; Margin-Regeln sowie die Schwellen für Margin Call und Zwangsglattstellung unterscheiden sich je nach Plattform, Instrument und Kontotyp. Bitte machen Sie sich vor dem Handel gründlich mit unseren Risikohinweisen vertraut.

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