Was ist der Chaikin Money Flow (CMF)? Bedeutet ein CMF über 0, dass Geld zufließt?
„Der CMF liegt die ganze Zeit über 0, es fließt Geld zu – da kann es doch nicht tief fallen, oder?“
Der „Geldzufluss“ des CMF ist viel enger gemeint, als das Wort klingt. Er schaut nur bei den letzten 20 Kerzen, wo der Schlusskurs innerhalb der Tagesspanne zwischen Hoch und Tief liegt: Schließen die meisten im oberen Bereich, ist er positiv – egal ob diese 20 Kerzen steigen oder fallen. Ein Rückgang, bei dem der Markt jeden Tag tiefer eröffnet, abverkauft wird und sich dann von den Tiefs erholt, kann den CMF durchgehend positiv halten. Dieser Artikel rechnet zuerst mit drei Kerzen nach und zeigt dann an einem echten Chart mit den Markierungen 1 bis 4 (S&P 500, Anfang 2025), wie das in der Praxis aussieht.
Dieser Artikel gehört zur Reihe „Trading-Akademie · Lexikon der technischen Indikatoren“ von MASQuant. Alle Indikatoren sind nach Kategorien geordnet im Lexikon der technischen Indikatoren.
In einem Satz
CMF = ob das Volumen der letzten 20 Kerzen überwiegend an Tagen anfiel, die „im oberen Bereich“, oder an Tagen, die „im unteren Bereich“ geschlossen haben.
Er liegt zwischen −1 und +1. Über 0 heißt: Die Tage mit Schluss im oberen Bereich hatten mehr Volumen; unter 0 gilt das Gegenteil.
Der CMF ist wie ein Trainer, der von jedem Spiel nur die „letzte Minute“ anschaut: Holt die Mannschaft in der letzten Minute jedes Spiels auf, nennt der Trainer sie kämpferisch – auch wenn sie über die ganze Saison mehr Spiele verloren als gewonnen hat. Der CMF schaut darauf, „wo jeder Tag endet“, nicht darauf, „ob der ganze Abschnitt steigt oder fällt“.
Einmal nachrechnen: stetig abwärts, der CMF trotzdem positiv
Der CMF nutzt denselben Lagewert CLV wie die A/D: Schluss auf dem Tageshoch +1, auf dem Tief −1, genau in der Mitte 0. Damit es einfach bleibt, nehmen wir 3 Kerzen (die folgenden Zahlen sind ausgedachte ganze Zahlen für das Beispiel, keine Marktdaten). In diesen drei Tagen fällt der Schlusskurs von 98 über 96 auf 94, doch an den ersten beiden Tagen eröffnete der Markt tiefer, wurde abverkauft und erholte sich dann bis in den oberen Bereich der Tagesspanne:
| Kerze | Schluss | CLV (wo im Tag geschlossen) | Volumen | CLV × Volumen |
|---|---|---|---|---|
| 1. Kerze | 98 (gefallen) | +0,8 (nahe dem Tageshoch) | 100 | +80 |
| 2. Kerze | 96 (gefallen) | +0,6 | 100 | +60 |
| 3. Kerze | 94 (gefallen) | −0,5 (näher am Tagestief) | 120 | −60 |
CMF = (80 + 60 − 60) ÷ (100 + 100 + 120) = +0,25. Alle drei Tage fallen, und trotzdem ist der CMF positiv, weil das meiste Volumen an Tagen anfiel, die „im oberen Bereich des Tages“ geschlossen haben. Der CMF weiß nicht, dass der Kurs tiefer steht als gestern.
Die Formel
Die übliche Einstellung ist 20:
1 CLV = [(Schluss − Tief) − (Hoch − Schluss)] ÷ (Hoch − Tief)
2 CMF = Summe von (CLV × Volumen) der letzten 20 Kerzen ÷ Summe des Volumens der letzten 20 KerzenDer CMF stammt von Marc Chaikin und nutzt denselben CLV wie die A/D (siehe Was ist die Akkumulations-/Distributionslinie (A/D)?). Der Unterschied: Die A/D summiert fortlaufend auf, der CMF betrachtet nur die letzten 20 Kerzen und teilt durch das Gesamtvolumen, deshalb liegt sein Wert zwischen −1 und +1 und lässt sich über verschiedene Zeiträume vergleichen. Üblich ist die Lesart: über 0 eher bullisch, unter 0 eher bärisch; manche nutzen ±0,05 oder ±0,1 als Schwelle, um das Hin und Her um 0 zu verringern.
In MT5 ist kein CMF integriert (integriert ist der Chaikin Oscillator, ein anderer Indikator, der aus der A/D berechnet wird); dafür muss ein benutzerdefinierter Indikator installiert werden.
Bei CFDs ist besondere Vorsicht geboten: CFDs haben meist keine zentrale Börse, deshalb steht in MT5 in der Regel nur Tick-Volumen zur Verfügung: wie oft sich der Kurs im Zeitraum geändert hat, nicht, wie viel tatsächlich gehandelt wurde. Es wird oft als Näherung für die Marktaktivität verwendet, hängt aber von Volatilität, Kursquelle und Handelssitzung ab, und dasselbe Instrument kann auf verschiedenen Plattformen unterschiedliche Werte liefern.
Chart lesen: der S&P 500 Anfang 2025, der Reihe nach 1 bis 4
Der Chart unten zeigt den S&P 500 (US500) im Tageschart von Mitte Dezember 2024 bis Anfang April 2025, entnommen aus den historischen Kursen von MT5. Der vordere Teil ist eine Seitwärtsphase (Anfang und Ende liegen nur 0,8 % auseinander); in den 50 Kerzen vom 27. Januar bis 4. April 2025 fiel der Index von 6.017 auf 5.062, ein Minus von 15,9 %.
Zu Beginn des Rückgangs lag der CMF bei +0,119 (27. Januar 2025). In den letzten 20 Kerzen der vorangegangenen Seitwärtsphase schlossen die Tage mit höherem Volumen überwiegend im oberen Bereich, also ging der CMF mit einem positiven Wert in den Rückgang.
Tiefer geschlossen, aber nahe dem Tageshoch (3. Februar 2025). An diesem Tag schloss der Index 0,16 % tiefer, erholte sich aber nach dem Abverkauf im Tagesverlauf; der CLV lag bei 0,91. Jede Kerze dieser Art mit „langem unteren Docht“ schiebt den CMF nach oben.
Das Hoch des CMF: +0,372 (13. Februar 2025). Der Kurs lag zu diesem Zeitpunkt noch 1,6 % über dem Startpunkt des Rückgangs; 4 Handelstage später (19. Februar) schloss er auf dem Hoch dieses Abschnitts bei 6.136, erst danach ging es richtig abwärts. Als der CMF am stärksten war, war der große Einbruch nur noch wenige Tage entfernt.
Am Ende des Rückgangs lag der Kurs 15,9 % tiefer (4. April 2025). In diesen 50 Kerzen lag der CMF an 78 % der Tage über 0, im Schnitt bei +0,132; 60 % der Tage schlossen in der oberen Hälfte ihrer Spanne. Erst am 12. März, als sich genug Kerzen mit Schluss im unteren Bereich angesammelt hatten, fiel der CMF zum ersten Mal unter 0 – da war der Kurs schon ein gutes Stück vom Hoch gefallen.
Dies ist ein echter Abschnitt historischer Kurse, der das Verhalten des CMF zeigen soll, keine allgemeine Regel. Mit einem anderen Instrument, einem anderen Zeitrahmen oder einem anderen Abschnitt ändern sich alle Zahlen.
Was Sie sehen, was es bedeutet
| Sie sehen | Das bedeutet meist | Aber Vorsicht |
|---|---|---|
| CMF über 0 | Zuletzt schlossen die volumenstarken Tage überwiegend im oberen Bereich der Tagesspanne | Heißt nicht, dass der Kurs steigt (4 im Chart: im Rückgang um 15,9 % lag er an 78 % der Tage über 0) |
| CMF unter 0 | Zuletzt schlossen die volumenstarken Tage überwiegend im unteren Bereich der Tagesspanne | Heißt nicht, dass der Kurs fällt |
| CMF pendelt um 0 | Keine klare Tendenz bei der Lage der Schlusskurse | Mit ±0,05 als Schwelle gibt es etwas weniger Hin und Her |
| Kurs fällt, CMF hoch | Jeden Tag Erholung von den Tiefs | Kann nur eine Gegenbewegung nach Abverkäufen sein, kein Boden (3 im Chart) |
| CMF macht plötzlich einen großen Sprung | Eine volumenstarke Kerze von vor 20 Kerzen ist gerade aus dem Fenster gefallen | 20 Kerzen zurückzählen und die Ursache suchen |
So nutzen Sie ihn: drei Beispiele
Beispiel 1: zur Bestätigung von Trendtrades, nicht zur Richtungswahl
Bestimmen Sie die Richtung zuerst über den Kurs und bestätigen Sie dann mit dem CMF. Die Regel kann lauten: „Nur long gehen, wenn der Kurs über dem gleitenden 50-Perioden-Durchschnitt liegt und der CMF über 0,05.“ Der CMF beantwortet nur „sind die Schlusskurse eher stark?“; die Richtung überlassen Sie dem Kurs.
Beispiel 2: Divergenzen zusammen mit dem Kurs betrachten
Der Kurs macht ein neues Tief, der CMF liegt aber höher als beim letzten Mal: Nach Abverkäufen erholt sich der Kurs oft bis in den oberen Bereich der Tagesspanne. Das ist ein Hinweis, kein Kaufpunkt – im Rückgang im Chart war der CMF die meiste Zeit positiv, und der Kurs fiel trotzdem um 15,9 %.
Beispiel 3: mit Schwellen das Rauschen verringern
Der CMF pendelt leicht um 0. Wer die Bedingung von „über 0“ auf „über +0,05“ und von „unter 0“ auf „unter −0,05“ ändert, filtert einen Teil der Signale heraus, die um 0 hin und her springen. Welche Schwelle passt, muss auf Ihrem Instrument per Backtest geprüft werden.
Bei allen drei Beispielen gilt: Der CMF sagt Ihnen, „wo jeder Tag geschlossen hat“. Ein Rückgang, der immer im oberen Bereich schließt, wirkt für den CMF eher stark.
Häufige Fehler
1. Einen CMF über 0 als Geldzufluss deuten
Im Rückgang über 50 Kerzen im Chart lag der CMF an 78 % der Tage über 0, im Schnitt bei +0,132, und der Kurs fiel um 15,9 %. Der „Zufluss“ des CMF bedeutet nur, dass die Schlusskurse zum oberen Bereich der Tagesspanne tendieren.
2. Den CMF allein als Richtungsindikator nutzen
Der CMF weiß nicht, ob der Kurs heute höher oder tiefer steht als gestern. Wer nur „long, wenn der CMF über 0 liegt“ nutzt, geht auch im Rückgang immer wieder long. Die Richtung muss separat beurteilt werden.
3. Ihn bei CFDs als echtes Geld lesen
Das Volumen bei CFDs ist meist die Zahl der Kursänderungen. Was der CMF bei CFDs zeigt, ist: „Haben die Tage mit den meisten Kursänderungen im oberen oder im unteren Bereich geschlossen?“
Häufige Fragen
Was ist der CMF-Indikator?
Der CMF (Chaikin Money Flow) stammt von Marc Chaikin: Er summiert „Lagewert des Schlusskurses CLV × Volumen“ über die letzten 20 Kerzen und teilt durch das Gesamtvolumen; sein Wert liegt zwischen −1 und +1.
Worin unterscheiden sich CMF und A/D?
Beide nutzen denselben CLV. Die A/D summiert ab einem bestimmten Tag fortlaufend auf, deshalb ist nur ihre Richtung lesbar; der CMF berechnet nur die letzten 20 Kerzen und teilt durch das Gesamtvolumen, sein Wert hat also einen festen Bereich und lässt sich über verschiedene Zeiträume vergleichen.
Worin unterscheiden sich CMF und MFI?
Der MFI schaut, ob der typische Preis höher oder tiefer liegt als bei der vorigen Kerze – im Grunde ein RSI mit Volumen; der CMF schaut, wo der Schlusskurs innerhalb der Tagesspanne liegt, und vergleicht nicht mit der vorigen Kerze.
Gibt es den CMF in MT5?
In MT5 ist kein CMF integriert; dafür muss ein benutzerdefinierter Indikator installiert werden. Der integrierte Chaikin Oscillator ist ein anderer Indikator: der 3-Perioden-EMA der A/D minus ihr 10-Perioden-EMA.
Fazit
Der CMF sieht ein echtes Detail: wo jeder Tag schließt. Aber er nennt dieses Detail „Geldfluss“, und das wird leicht als „Geld fließt hinein, also steigt der Kurs“ gelesen.
Die eigentliche Frage lautet also: Wenn Sie auf Ihrem Instrument „CMF über 0,05“ als Bestätigung für Long-Trades nutzen – filtern Sie damit Fehlausbrüche heraus oder gute Bewegungen? Ein einzelner Abschnitt historischer Kurse kann das nicht beantworten; dafür muss die Regel über viele Marktabschnitte hinweg per Backtest geprüft werden.
Noch keine eigenen Regeln und keine Lust, sie Indikator für Indikator zusammenzubauen? Beim Strategy Genie von MASQuant wählen Sie zuerst einfach einen Anlagestil; die KI analysiert die Marktlage, wählt Instrumente aus und schlägt Ihnen auf einmal drei Kandidaten-Strategien vor. Jede wurde bereits mit historischen Daten per Backtest geprüft, Rendite und maximaler Drawdown des Kapitals liegen offen, und dann entscheiden Sie, ob Sie sie in MT5 einsetzen.
Haben Sie schon eine eigene Idee, formulieren Sie die Bedingung als einen Satz, zum Beispiel „nur long gehen, wenn der Kurs über dem gleitenden 50-Perioden-Durchschnitt liegt und der CMF über 0,05“, geben Sie ihn dem AI Strategy Assistant und starten Sie per Klick den Backtest. Die Backtest-Umgebung berücksichtigt reale Marktfriktionen wie Spreads, Slippage, Veränderungen der Marktliquidität und Ausführungsverzögerungen (zur Bedienung siehe die Anleitung zum AI Strategy Assistant). Entfernen Sie dann die CMF-Bedingung und lassen Sie ihn noch einmal laufen – so sehen Sie, ob sie wirklich etwas bringt. Ein Backtest sagt Ihnen, „wie diese Regel unter vergangenen Marktbedingungen abgeschnitten hat“, nicht, was die Zukunft bringt.
Eine Idee wird erst durch Überprüfung zur Strategie.
Der Kurschart in diesem Artikel stammt aus den historischen Kursen der Plattform MT5 (Tageschart; Kurse und Schnittzeit der Tageskerze unterscheiden sich zwischen Plattformen leicht, sodass die Werte nicht genau übereinstimmen müssen), die Indikatoren hat ein Programm nach den Standardformeln berechnet; die ganzen Zahlen im Beispiel sind keine Marktdaten. Historische Kurse dienen nur dazu, das Verhalten des Indikators zu zeigen, und stehen nicht für künftige Kursbewegungen.
Risikohinweis: CFDs sind Finanzprodukte mit hohem Risiko und können zu einem schnellen Kapitalverlust führen. Vergangene Wertentwicklungen sind keine Garantie für künftige Ergebnisse; alle Strategien und Backtests dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar. Bitte lesen Sie vor dem Handel unsere Risikohinweise sorgfältig.
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