Was ist der Spread? Warum Ihr Trade direkt nach dem Kauf im Minus ist

Kaum haben Sie auf Kaufen geklickt, steht der unrealisierte Gewinn oder Verlust auf Ihrem Konto schon im Minus.

Dabei hat sich der Kurs kaum bewegt. War der Kauf ein Fehler?

Sie haben beim Kauf nichts falsch gemacht – das ist der Spread.

Dies ist Teil fünf der Serie „Trading-Akademie · Praxiswissen für Einsteiger“ von MASQuant. In den vier vorherigen Teilen ging es durchweg um Dinge, die Sie vor dem Platzieren einer Order berechnen sollten: wie viel 1 Lot ist, wie man die Lotgröße berechnet, was der Hebel bedeutet und wohin der Stop-Loss gehört. In diesem Teil geht es um Kosten, die bereits in dem Moment anfallen, in dem Sie die Order abschicken.

Kurz gesagt

Dass Ihr Konto direkt nach dem Einstieg im Minus steht, ist normal – das ist der Spread, kein Fehler beim Kauf.

Werfen Sie vor dem Platzieren einer Order kurz einen Blick auf den Spread und vergleichen Sie ihn mit Ihrem Stop-Loss und Ihrem Kursziel.

Jeder Kurs hat eigentlich zwei Preise

Ein Kurs in der Handelssoftware zeigt tatsächlich zwei Preise gleichzeitig:

Die Differenz zwischen diesen beiden Preisen heißt Spread.

Ein Beispiel mit leicht zu rechnenden Zahlen (runde Beispielzahlen, keine Marktdaten):

Ask 1002
Bid 1000
Spread = 1002 − 1000 = 2 Punkte

Wie viel Kursbewegung „ein Punkt“ bedeutet, hängt von der Kontraktspezifikation des jeweiligen Instruments ab; wie Sie das nachsehen, erfahren Sie weiter unten. Hier erklären wir das Prinzip zunächst mit ganzen Zahlen.

Vorsicht, Verwechslungsgefahr bei den Bezeichnungen

Die Begriffe „Kaufkurs“ und „Verkaufskurs“ sind hier aus Ihrer Sicht gemeint, also aus Sicht der Person, die die Order platziert: Wenn Sie kaufen, gilt der Kaufkurs; wenn Sie verkaufen, gilt der Verkaufskurs.

Wer an Kursanzeigen des taiwanischen Aktienmarkts gewöhnt ist, sollte hier aufpassen: Der dort als „Kauf“ angezeigte Kurs (manche Programme schreiben „Kauforder“ oder „Kaufkurs“) ist der Preis, zu dem andere Marktteilnehmer kaufen wollen und dafür Aufträge ins Orderbuch gestellt haben – wenn Sie sofort verkaufen, wird Ihre Order ausgerechnet zu diesem Preis ausgeführt. Ein und derselbe Preis heißt aus Sicht derjenigen, deren Auftrag im Orderbuch steht, „Kauf“, aus Ihrer Sicht aber „Verkauf“.

Wie diese Preise bezeichnet werden, ist je nach Anbieter und Sprachversion nicht einheitlich; am sichersten ist es, sich an die englischen Begriffe zu halten: Ask ist der Preis, zu dem Sie kaufen, Bid der Preis, zu dem Sie verkaufen.

Warum Ihr Trade direkt nach dem Einstieg im Minus steht

Long-Position (Kauf): Einstieg zum Ask, Schließen zum Bid

Sie kaufen zum Ask von 1002. Wenn Sie die Position jetzt sofort schließen, „verkaufen“ Sie, und das geht nur zum Bid von 1000:

Kauf (zum Ask): 1002
Sofort schließen (zum Bid): 1000
Auf dem Konto: 1000 − 1002 = −2 Punkte

Deshalb berechnet die Plattform den unrealisierten Gewinn oder Verlust einer Long-Position in der Regel mit dem aktuellen Bid – das ist der Preis, zu dem Sie in diesem Moment tatsächlich schließen könnten. Auch wenn sich der Kurs überhaupt nicht bewegt hat, fehlen auf dem Konto schon 2 Punkte.

Um die Gewinnschwelle zu erreichen, muss der Bid bis auf Ihren Einstiegskurs von 1002 steigen; bleibt der Spread gleich, muss sich also der gesamte Kurs erst um 2 Punkte nach oben bewegen. Der Kurs muss zuerst diese zwei Punkte überwinden, bevor Sie ins Plus kommen.

Short-Position (Verkauf): genau umgekehrt

Wenn Sie short gehen, verkaufen Sie zuerst und steigen zum Bid von 1000 ein; zum Schließen kaufen Sie zurück, und zwar zum Ask von 1002. Auch hier stehen Sie von Anfang an bei −2 Punkten und erreichen die Gewinnschwelle erst, wenn der Ask auf 1000 fällt.

Diese Kosten fallen bei jedem einzelnen Trade an, egal ob am Ende ein Gewinn oder ein Verlust steht.

Der Spread ist ein Teil der Handelskosten – aber nicht der einzige

Der Spread wird nicht als separate Abbuchung auf dem Konto aufgeführt, sondern steckt direkt in den Preisen, zu denen Sie ein- und aussteigen. Daneben gibt es zwei weitere häufige Kostenarten, die anders funktionieren:

Ob und wie diese Kosten erhoben werden, ist je nach Plattform, Instrument und Kontotyp verschieden. Wenn Sie Kosten vergleichen, betrachten Sie alle drei zusammen: Dass keine zusätzliche Kommission erhoben wird, heißt nicht, dass keine Handelskosten anfallen – der Spread ist trotzdem da.

Außerdem ist auch die Slippage etwas anderes als der Spread. Bei Slippage weicht der tatsächliche Ausführungspreis von dem Preis ab, zu dem Sie die Order platziert haben; das kommt häufig vor, wenn sich der Markt schnell bewegt. Auch Slippage kann Ihre Kosten erhöhen, ist aber ein anderes Thema.

Der Spread ist nicht konstant

2 Punkte sind nur ein Beispiel. Der tatsächliche Spread verändert sich mit dem Markt. Häufig wird er in diesen Situationen größer:

1. Rund um wichtige Datenveröffentlichungen: zum Beispiel Zinsentscheidungen oder Arbeitsmarktdaten. In diesen Momenten ist die Marktlage unsicher, und in der Nähe des aktuellen Kurses wird weniger Volumen angeboten. Bid und Ask driften dann leicht auseinander, und der Spread kann sich schlagartig um ein Mehrfaches vergrößern.
2. In handelsarmen Zeiten: Wenn nur wenige Marktteilnehmer aktiv sind und nur wenige Aufträge im Orderbuch stehen, wird der Abstand zwischen Bid und Ask naturgemäß größer.
3. Rund um Handelsbeginn und Handelsschluss: Kurz nachdem der Handel in einem Instrument beginnt, kurz vor Handelsschluss, rund um die tägliche Abrechnung (Rollover) und bei der Wiedereröffnung nach dem Wochenende sind die Kurse oft weniger stabil.

Ein größerer Spread betrifft auch Positionen, die Sie bereits halten: Wird der Bid nach unten gezogen, verschlechtert sich der unrealisierte Gewinn oder Verlust von Long-Positionen; wird der Ask nach oben gezogen, verschlechtert er sich bei Short-Positionen. Liegt der Stop-Loss einer Position nah am Kurs, kann er auf diese Weise ausgelöst werden.

Fester und variabler Spread

Beim Spread eines Kontos unterscheidet man grob zwei Arten:

• Variabler Spread: Er folgt den Marktkursen und kann sich bei Datenveröffentlichungen oder in handelsarmen Zeiten stark vergrößern.
• Fester Spread: Die Plattform legt vorab einen Wert fest, der sich im Normalfall nicht mit dem Markt ändert. „Fest“ heißt aber nicht, dass er unter allen Umständen gleich bleibt; wie in extremen Marktphasen verfahren wird, hängt von den Bedingungen der Plattform ab.

Welche Art Ihr Konto hat, sehen Sie in der Kontraktspezifikation des Instruments (wie Sie das in MT5 nachsehen, folgt weiter unten).

Der Spread frisst den Stop-Loss: Was passiert bei einem Stop-Loss von nur 5 Punkten?

Im vorigen Teil, Wie setzt man einen Stop-Loss?, haben wir erklärt, dass der Stop-Loss-Abstand größer sein muss als die normalen Kursschwankungen, damit Sie nicht vom Marktrauschen ausgestoppt werden. Hier ist noch etwas zu ergänzen: Auch der Spread frisst einen Teil des Stop-Loss-Spielraums.

Wir bleiben beim selben Beispiel: Sie kaufen zum Ask von 1002 und setzen einen Stop-Loss in 5 Punkten Abstand, also bei 997.

In MT5 werden Stop-Loss und Take-Profit einer Long-Position über den Bid ausgelöst. Der Bid liegt jetzt bei 1000, nur noch 3 Punkte von 997 entfernt:

Einstieg (Ask): 1002
Stop-Loss: 997 (5 Punkte vom Einstiegskurs)
Aktueller Bid: 1000 → nur noch 3 Punkte bis zum Stop-Loss

Von diesen 5 Punkten Stop-Loss-Abstand sind 2 Punkte schon in dem Moment verbraucht, in dem Sie auf Kaufen klicken – allein der Spread frisst 40 % Ihres Stop-Loss-Abstands. Schon eine leichte Schwankung von 3 Punkten genügt, und Sie sind ausgestoppt.

Je enger der Stop-Loss, desto größer der Anteil des Spreads (runde Beispielzahlen; der Spread beträgt immer 2 Punkte):

Beim Kursziel ist es genauso. Liegt der Take-Profit 10 Punkte über dem Einstiegskurs (1012), wird er ebenfalls über den Bid ausgelöst: Der Bid muss von 1000 auf 1012 laufen. Der Markt muss also 12 Punkte zurücklegen, damit auf Ihrem Konto 10 Punkte dazukommen.

Der Spread macht Gewinn und Verlust asymmetrisch: Für einen Verlust von 5 Punkten muss der Kurs nur 3 Punkte gegen Sie laufen; für einen Gewinn von 10 Punkten muss er 12 Punkte in Ihre Richtung laufen.

Ab welchem Anteil der Spread zu groß ist, lässt sich nicht allgemein beantworten; das hängt von Ihrer Handelsweise ab. Wichtig ist, dass Sie vor der Order vergleichen – und es nicht erst nach dem Ausstieg bemerken.

Vorsicht bei Short-Positionen: Im Chart nicht erreicht – und trotzdem ausgestoppt

In MT5 werden die Kerzen der meisten Forex- und CFD-Instrumente mit dem Bid gezeichnet. Eine Short-Position wird aber zum Ask geschlossen, und auch ihr Stop-Loss wird über den Ask ausgelöst.

Wenn sich der Spread plötzlich vergrößert, kann deshalb Folgendes passieren: Die Kerzen im Chart sind noch ein Stück von Ihrem Stop-Loss entfernt, der Ask hat ihn aber bereits erreicht – und die Short-Position wird ausgestoppt. Um den Ask im Chart zu sehen, können Sie die Ask-Preis-Linie einblenden (wie das geht, zeigen wir weiter unten).

Je häufiger Sie ein- und aussteigen, desto mehr Spread zahlen Sie

Der Spread fällt einmal pro Trade an (ein Einstieg und ein Ausstieg). Wer am Tag 10-mal ein- und aussteigt, zahlt ihn 10-mal (runde Beispielzahlen):

Je 2 Punkte × 10 Trades = 20 Punkte

Diese 20 Punkte zahlen Sie, egal ob Sie mit der Richtung richtigliegen oder nicht. In Geld umgerechnet lautet die Formel:

Spread-Kosten = Spread (Punkte) × Wert eines Punkts × Lotgröße

Wie viel ein Punkt wert ist, haben wir im zweiten Teil, Wie berechnet man die Lotgröße?, aufgeschlüsselt (dort heißt dieser Wert „Wert eines Ticks“, also Tickwert). Je größer Ihre Lotgröße, desto mehr Geld kostet derselbe Spread.

Je häufiger Sie ein- und aussteigen und je enger Stop-Loss und Kursziel liegen, desto größer ist der Anteil des Spreads. Das heißt nicht, dass kurzfristiges Trading grundsätzlich nicht funktioniert; Sie dürfen den Spread bei der Kostenrechnung nur nicht vergessen.

Vor der Order: den Spread in MT5 prüfen

1. Öffnen Sie das Fenster „Marktübersicht“ (Market Watch, Strg+M): Für jedes Instrument werden zwei Preise aufgelistet, Bid (Verkaufskurs) und Ask (Kaufkurs).
2. Blenden Sie die Spalte „Spread“ ein: Klicken Sie in der Marktübersicht mit der rechten Maustaste und setzen Sie unter „Spalten“ (Columns) ein Häkchen bei „Spread“. Dann erscheint eine zusätzliche Spalte mit dem Spread.
3. Prüfen Sie die Spezifikation: Wählen Sie im selben Rechtsklick-Menü „Spezifikation“ (Specification). Dort sehen Sie, ob der Spread variabel (in MT5: „schwebend“, engl. floating) oder ein fester Wert ist, und auch, wie der Swap (Übernachtfinanzierung) berechnet wird.
4. Zeigen Sie den Ask im Chart an: Öffnen Sie mit F8 die Chart-Eigenschaften (Menüpunkt „Eigenschaften“, engl. Properties) und aktivieren Sie auf der Registerkarte „Zeigen“ (Show) die Option „Ask-Preis-Linie anzeigen“ (Show Ask price line). Im Chart erscheint dann eine zusätzliche Linie für den Ask.

Beachten Sie die Einheit der Spalte „Spread“: Sie zeigt den Spread in der kleinsten Preiseinheit (Point) des Instruments, und diese entspricht nicht unbedingt dem, was Sie im Alltag einen „Punkt“ nennen. Der im Devisenhandel oft genannte 1 Pip entspricht zum Beispiel bei Währungspaaren, die mit fünf Nachkommastellen notiert werden, 10 Points. Wie viel „ein Punkt“ bei Gold, Indizes und ähnlichen Instrumenten ist, legt jede Plattform in ihrer Spezifikation unterschiedlich fest – es gilt, was wir schon im ersten Teil, Wie viel ist 1 Lot?, gesagt haben: Schauen Sie zuerst in die Kontraktspezifikation.

Sobald Sie den Wert sehen, vergleichen Sie ihn mit Ihrem Stop-Loss und Ihrem Kursziel.

Häufige Fehler

1. Direkt nach dem Einstieg ein Minus sehen, den Kauf für einen Fehler halten und hastig schließen

Das anfängliche Minus ist der Spread, keine Gegenbewegung des Marktes. Wenn Sie jetzt schließen, zahlen Sie die Spread-Kosten endgültig. Ob Sie die Position halten sollten, hängt davon ab, ob Ihr Grund für den Einstieg noch gilt – und nicht von dem Minuszeichen, das gleich zu Beginn auf dem Konto steht.

2. Rund um Datenveröffentlichungen wie gewohnt eine Order platzieren, ohne auf den aktuellen Spread zu achten

Ihr Stop-Loss-Abstand ist auf den üblichen Spread ausgelegt; vergrößert sich der Spread plötzlich um ein Mehrfaches, reicht der ursprüngliche Stop-Loss womöglich nicht mehr aus.

Häufige Fragen

Was ist der Spread?

Jeder Kurs hat zwei Preise: den Ask (Kaufkurs), zu dem Sie kaufen, und den Bid (Verkaufskurs), zu dem Sie verkaufen. Der Ask liegt über dem Bid, und die Differenz zwischen beiden ist der Spread. Er gehört zu den Kosten, die bei jedem Trade anfallen, und entsteht bereits im Moment des Einstiegs.

Warum steht mein Trade direkt nach dem Kauf im Minus?

Bei einer Long-Position steigen Sie zum Ask ein, schließen aber zum niedrigeren Bid, und die Plattform berechnet den unrealisierten Gewinn oder Verlust in der Regel mit dem aktuellen Bid. Selbst wenn sich der Kurs überhaupt nicht bewegt hat, liegt Ihr Konto deshalb zunächst um einen Spread im Minus. Bei einer Short-Position ist es umgekehrt: Einstieg zum Bid, Schließen zum Ask – auch sie steht von Anfang an im Minus.

Fällt der Spread beim Einstieg an und beim Ausstieg noch einmal?

Nein. Ist der Spread beim Ein- und Ausstieg gleich, kosten Ein- und Ausstieg zusammen einen Spread: Bei einer Long-Position steigen Sie zum Ask ein und zum Bid aus, und die Preisdifferenz über diesen gesamten Durchgang ist der Spread. Dass Ihr Konto direkt nach dem Einstieg schon im Minus steht, liegt daran, dass die Plattform bereits mit dem „Preis, den Sie beim sofortigen Schließen erzielen würden“, für Sie rechnet. Wird der Spread beim Ausstieg größer, steigen auch die Kosten dieses Trades entsprechend.

Worin unterscheidet sich der Spread von Kommission und Swap?

Der Spread steckt in Bid und Ask und fällt bei jedem Trade an. Die Kommission ist eine zusätzliche Gebühr, die nur bei manchen Kontotypen erhoben wird; sie richtet sich in der Regel nach den gehandelten Lots oder dem gehandelten Betrag. Der Swap entsteht nur, wenn eine Position über Nacht gehalten wird, und kann je nach Instrument und Richtung belastet oder gutgeschrieben werden. Was tatsächlich berechnet wird, hängt von Plattform, Instrument und Kontotyp ab.

Warum wird der Spread plötzlich größer?

Häufig rund um die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten, in handelsarmen Zeiten sowie rund um Handelsbeginn, Handelsschluss und die tägliche Abrechnung (Rollover). In diesen Phasen ist die Marktlage unsicher und es wird nur wenig Volumen angeboten. Bid und Ask driften dann leicht auseinander, und der Spread kann sich schlagartig um ein Mehrfaches vergrößern.

Wie sehe ich den Spread in MT5?

Öffnen Sie das Fenster „Marktübersicht“ (Market Watch, Strg+M); für jedes Instrument werden Bid (Verkaufskurs) und Ask (Kaufkurs) aufgelistet. Klicken Sie mit der rechten Maustaste und setzen Sie unter „Spalten“ (Columns) ein Häkchen bei „Spread“, dann sehen Sie den Spread direkt. Die Einheit dieser Spalte ist die kleinste Preiseinheit (Point) des Instruments; sie entspricht nicht unbedingt dem, was Sie gewöhnlich einen „Punkt“ nennen.

Fazit

Teil eins hat gezeigt: Schauen Sie zuerst in die Spezifikation. Teil zwei: Berechnen Sie zuerst Ihre Lotgröße. Teil drei: Margin ist kein Stop-Loss. Teil vier: Der Stop-Loss gehört dorthin, wo Sie falschliegen. In diesem Teil ging es um das, was bereits in dem Moment passiert, in dem Sie die Order abschicken: den Spread.

Er gehört zu den Kosten, die bei jedem Trade anfallen. Dass Ihr Trade direkt nach dem Einstieg im Minus steht, ist normal. Worauf Sie achten sollten: welchen Anteil er an Ihrem Stop-Loss und Ihrem Kursziel hat – und wie oft Sie ihn an einem Tag zahlen.

Direkt nach dem Einstieg im Minus zu stehen, ist normal. Ist der Spread so groß, dass sich der Trade nicht lohnt, ist auch das eine Option: nicht einzusteigen.

Risikohinweis: CFDs sind Finanzprodukte mit hohem Risiko und können zu schnellen Kapitalverlusten führen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Alle Strategien und Backtests dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar. Tatsächliche Spreads, Kommissionen und Swaps hängen von Plattform, Instrument und Kontotyp ab und ändern sich mit der Marktlage. Bitte machen Sie sich vor dem Handel gründlich mit unseren Risikohinweisen vertraut.

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