「HMAはほとんど遅れがなくて、EMAよりも速い。方向を判断するならこれがいちばんでは？」

HMAが速いのは確かです。「速い移動平均の2倍から遅い移動平均を引く」ことで、移動平均の遅れの分を前に押し戻しているからです。その代償として、押し出しすぎると価格そのものの範囲の外まで飛び出し、レンジでは小さな値動きのたびに向きを変えます。この記事ではまず4本のローソク足で一度計算し、次に 1〜5 の番号を付けた実際のチャート（ドル/円、2022年）で、HMAとSMAを並べて比べます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

HMA＝2本の加重移動平均の差で移動平均の遅れを取り戻し、もう一度なめらかにしたもの。

答えてくれる問いはふつうの移動平均と同じで、「最近の価格はどちらに向かっているか？」です。ただ、答えるのがより速いのです。

HMAは、車を運転するときにバックミラーではなく前方を見るようなものです。ふつうの移動平均は「今走ってきた道がどちらに曲がっていたか」を教えてくれます。HMAは直前の速度から「次はだいたいどこにいるか」を推定します。まっすぐな道ならとても正確ですが、急カーブでは少し飛び出してから戻ってきます。速いのは推定しているから。行き過ぎるのも、推定しているからです。

まず計算してみる：HMAが価格の外に出るしくみ

計算しやすいように、4本のHMAを使います。終値は順に100、102、104、106です（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。WMAは加重平均で、新しい価格ほど重みが大きくなります。

4本の終値の最高は106なのに、「2 × 速い − 遅い」は106.67になり、どの終値よりも高くなります。これがHMAの遅れを減らす方法です。速い線が遅い線より多い分をもう一度足すことで、一歩前に押し出しているのと同じことになります。最後のステップでは、この結果にもう一度短いWMAをかけて、線を少しなめらかにします。

ふつうの平均（SMA）は、平均される数字を超えることはありえません。HMAは超えることがあり、だから反応が速く、行き過ぎもするのです。

正式な計算式

よく使われる設定は20です（9、16、55を使う人もいます）：

1 速い線 ＝ 終値の10期間WMA（期間の半分）
2 遅い線 ＝ 終値の20期間WMA
3 元の値 ＝ 2 × 速い線 − 遅い線
4 HMA ＝ 元の値の4期間WMA（√20を整数にしたもの）

HMAは2005年にAlan Hullが考案したもので、「なめらかで、しかも遅れない」移動平均を作るのが目的でした。実際には両方を同時に満点にすることはできず、遅れが減るぶん、ノイズが少し増えます。

MT5にはHMAが標準搭載されていないため、カスタムインディケータを別途導入する必要があります。バージョンによって最後のステップの期間を整数にする方法が違うことがあり、値がわずかに異なる場合があります。

チャートで見る：ドル/円2022年、1〜5 の順に

下のチャートは、ドル/円（USDJPY）の2022年5月初めから2023年1月中旬までの日足で、MT5の過去の価格データから取っています。レンジ、上昇、下落を順にたどりました。5月から8月中旬までは終値が126.8から138.9の間を行き来し、8月中旬から10月20日までは134.18から150.10まで11.9%上昇、その後2023年1月17日までに128.08まで下がり、高値から14.7%下落しました。オレンジの線がHMA(20)、紫の線が20期間の単純移動平均SMA(20)です。

これは実際の過去の値動きで、HMAの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも同じことを受け入れる必要があります。HMAは推定と引き換えに速さを得ています。相場がずっと同じ方向に動いているときは推定がよく当たりますが、行ったり来たりしたり急に反転したりすると、推定は外れ、行き過ぎます。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

HMAは、移動平均最大の弱点である「遅れ」をかなり解消しましたが、その代わりに別の弱点を抱えています。推定し、行き過ぎ、レンジでは小さな値動きに合わせて向きを変えるのです。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「ZigZagが付ける高値と安値はすごく正確。これに沿って安く買って高く売ればいいんでしょう？」

ZigZagのチャートが正確に見えるのは、ZigZagが描き直すからです。ZigZagが描く最後の1本は、いつまでも確定しません。価格が高値を更新すると、1つ前の「高値」は消され、新しい場所に移ります。MT5のZigZagを9銘柄の日足で毎日計算し直して集計すると、転換点が1つ残るごとに、5つ近くが一度は描かれ、その後消されていました。この記事ではまず表で描き直しの様子を見て、次に 1〜4 の番号を付けた実際のチャート（イーサリアム、2025年）で確かめます。

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ひと言でいうと

ZigZag＝「十分に大きい」高値と安値を折れ線で結び、小さな値動きは無視するもの。

答えてくれる問いは「この相場の主な転換点はどこか？」です。ただし、答えるのは後になってからです。

ZigZagは回顧録を書くようなものです。人生の山と谷を結べば、物語ははっきりします。でも書いている本人はまだ生きていて、今日「人生の頂点」だと思ったことが、来年にはもっと高い頂点に取って代わられるかもしれません。最後の章はいつまでも書き直され続け、もう動かないのはそれより前の章だけです。

まず計算してみる：高値はこうして移される

下は簡単にした例で、毎日の引け後にZigZagの「最後の点」がどこに描かれるかを見ます（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）：

4日目にチャートを見れば、105が高値だと思うでしょう。でも5日目にはそれが消えています。高値は、次の反対方向の点が描かれて初めて確定します。そのときには、価格はすでに高値からいくらか下がっています。

正式な計算式

MT5に付属のZigZagにはパラメータが3つあり、初期設定は12、5、3です：

1 Depth（深さ）＝ 12：直近12本の中で最も高い（安い）点でなければ、転換点の資格がない
2 Deviation（乖離）＝ 5：価格差のしきい値。単位は価格の最小変動幅
3 Backstep（バックステップ）＝ 3：同じ方向の転換点どうしの最小間隔（本数）。近すぎる場合は、より極端なほうだけを残す

高値と安値は交互に現れ、より高い高値（より安い安値）が出ると、最後の点がそこへ移る

ZigZagには定まった考案者がおらず、プラットフォームごとに計算方法も少しずつ違います。固定の比率を使うもの（たとえば5%以上動いて初めて数える）もあれば、MT5のサンプル指標のように上の3つのパラメータを使うものもあります。どの方式でも、最後の1本は変わります。違うのは変わる頻度だけです。

MT5のZigZagは、インストール時に付いてくるサンプル指標（Examplesフォルダ）の中にあり、インディケータの一覧に直接は組み込まれていません。

統計：転換点はどれくらい消され、確定までどれくらいかかるのか？

MT5のZigZag(12, 5, 3)をソースコードどおりに書き直し、9銘柄（ゴールド、シルバー、S&P500、ドイツ40、ユーロ/ドル、ポンド/ドル、ドル/円、ビットコイン、イーサリアム）の2015年以降の日足で毎日の引け後に計算し直し、日ごとに描かれた形を記録しました：

「確定」とは、その後毎日計算し直してもずっと残っていて、しかもその後ろに次の反対方向の点がすでに描かれている状態のことです。9銘柄それぞれで計算しても、中央値はどれも5〜7本の間でした。つまり、ZigZagが「そこが高値だった」と教えてくれるとき、価格はたいてい高値から3ATR近く離れています。

チャートで見る：イーサリアム2025年、1〜4 の順に

下のチャートは、イーサリアム（ETHUSD）の2025年2月下旬から6月下旬までの日足で、MT5の過去の価格データから取っています。オレンジの実線は期間全体のデータで計算したZigZag（つまり「後から見た」形）、紫の破線は5月7日までのデータだけで計算したZigZag（つまり5月7日当日にチャートで見えていた形）です。

これは実際の過去の値動きで、ZigZagの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも、次のことを覚えておく必要があります。ZigZagは、後から整理するための道具です。描かれた点がきれいであればあるほど、「この点は何日に確定したのか？」と問うべきです。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

ZigZagが描くチャートは、相場の「後から見た版」です。とてもわかりやすく、とても魅力的です。その価値は過去を整理することにあり、次の転換を予測することにはありません。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取っています。ZigZagはMT5に付属のサンプル指標のソースコードに従って書き直し、統計には同じプラットフォームの9銘柄（ゴールド、シルバー、S&P500、ドイツ40、ユーロ/ドル、ポンド/ドル、ドル/円、ビットコイン、イーサリアム）の2015年1月以降の日足を使い、毎日の引け後に計算し直しました。MT5のチャート上でリアルタイムに更新される方法とは少し異なるため、数字に差が出る場合があります。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「また61.8%で止まった！やっぱり黄金比は効く。」

後からチャートを見ると、押しはよくフィボナッチの線のどれかのすぐ近くで止まっています。理由は単純です。23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%の5本の線が、押しが最も止まりやすい範囲を細かく区切っているので、どこで止まってもどれかの線から遠くないのです。この記事ではまず整数で一度計算し、次に 1〜5 の番号を付けた実際のチャート（シルバー、2024年）で「後から見るとよく当たっていた」押しを見て、最後に9銘柄・764回の押しの統計で、61.8%が本当に特別なのかを確かめます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

フィボナッチ・リトレースメント＝上昇（または下落）の起点と終点の間に、決まった比率で何本かの線を引くもの。

答えてくれる問いは「押すとしたら、上昇幅の何割くらいで止まりそうか？」です。「どの線で止まるか」には答えません。

フィボナッチ・リトレースメントは、100メートルの道に間隔をあけて旗を立てるようなものです。23.6メートル、38.2メートル、50メートル、61.8メートル、78.6メートル。人がどこで立ち止まっても、ほとんどの場合すぐそばに旗があります。後から「旗のそばで止まった」と言うのは簡単です。前もって「どの旗のところで止まるか」を言うのが難しいのです。

まず計算してみる：100から200への上昇

ある上昇が100から200まで、100上がったとします（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。リトレースメントの比率は、高値から逆向きに測ります：

5本の線は176.4から121.4まで並び、隣り合う線の差は11.8〜16.8しかありません。価格が121.4から176.4の間のどこまで押しても、最も近い線からの距離は8.4を超えません。

正式な計算式

上昇の押しの水準 ＝ 高値 −（高値 − 安値）× 比率
下落の戻りの水準 ＝ 安値 ＋（高値 − 安値）× 比率

よく使う比率：23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%

比率はフィボナッチ数列（1、1、2、3、5、8、13、21…）から来ています。隣り合う2つの数を割ると0.618（黄金比）に近づき、1つ飛ばして割ると0.382、2つ飛ばすと0.236に近づきます。50%はフィボナッチ比率ではなく、トレードの習慣で加わったものです。78.6%は0.618の平方根です。

MT5のフィボナッチ・リトレースメントは描画ツールで、指標ではありません。「挿入 → オブジェクト → フィボナッチ係数」から「フィボナッチリトレースメント」を選び、チャート上で安値から高値までドラッグすると、各比率の線が引かれます。比率は自分で増やしたり減らしたりできます。線がどこに引かれるかは、どの安値とどの高値を選ぶかで決まります。同じチャートでも、人によって引く線が違うことがあります。

チャートで見る：シルバー2024年、1〜5 の順に

下のチャートは、シルバー（XAGUSD）の2024年4月中旬から8月初めまでの日足で、MT5の過去の価格データから取っています。5月2日から5月20日にかけて、シルバーは25.997から32.486まで、12本で25%上昇しました。その後押しが入り、6月26日に28.547で止まりました。この上昇幅の60.7%を戻したところで、61.8%の線まであとわずかでした。

これは実際の過去の値動きで、フィボナッチ・リトレースメントの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

統計：押しはどこで止まるのか？

1つの例だけでは何も言えないので、統計で見てみます。MT5に付属のZigZag(12, 5, 3)を使い、9銘柄（ゴールド、シルバー、S&P500、ドイツ40、ユーロ/ドル、ポンド/ドル、ドル/円、ビットコイン、イーサリアム）の2015年以降の日足を推進と押しの区間に1つずつ切り分け、それぞれの押しが直前の推進の何%を戻したかを計算しました。

まず1つの数字を見てください。集計した押しは1,477。そのうち713回（48.3%）は、戻りがそのまま100%を超えていました。つまり推進の起点を割り込んで（または上抜けて）しまい、5本の線はどれも支えになりませんでした。残りの、戻りが100%未満だった764回の比率の分布は次のとおりです：

もし61.8%が本当に特別なら、その区間は周りより明らかに高くなるはずです。実際の数字は次のとおりです：

61.8%付近は8.2%、すぐ隣の65%付近も7.5%で、ほとんど変わりません。次に5本の線をまとめて見ます。23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%の上下各2.5ポイントで、押し全体の31.2%をカバーします。5本の線をまとめて5ポイント上にずらしても27.6%、5ポイント下にずらしても26.8%、均等な間隔の20%、35%、50%、65%、80%に替えると28.0%です。

フィボナッチの組み合わせのほうがわずかに多いものの、差は3〜4ポイントにすぎません。5本の線が「よく当たる」のは、主に押しが最も止まりやすい広い範囲を占めているからです。戻り比率の中央値は63.5%で、38.2%から61.8%の間に入ったのは31.7%でした。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも同じことを受け入れる必要があります。フィボナッチの線は、目盛りがとても細かい定規です。押しの深さを測るにはとても便利ですが、押しがどこで止まるかを予測するなら、バックテストに語らせる必要があります。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

フィボナッチ・リトレースメントは便利な定規です。押しがどれだけ深いかがひと目でわかります。よく当たって見えるのは、主に目盛りが細かいからです。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取っています。戻り比率の統計には、同じプラットフォームの9銘柄（ゴールド、シルバー、S&P500、ドイツ40、ユーロ/ドル、ポンド/ドル、ドル/円、ビットコイン、イーサリアム）の日足を使い、MT5に付属のZigZag(12, 5, 3)で推進と押しの区間を1つずつ切り出しました。推進区間の高値が2015年1月以降にあり、しかもその後に確定したものだけを数えています。ZigZagのパラメータが違えば、切り出される区間も比率も変わります。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「価格がS1に触れたら反発した。ピボットポイントってよく当たる。」

ピボットポイントは確かによく触れられます。でも、それこそが問題です。PPは前日の価格から計算するので、もともと今日の価格のすぐ近くにあります。9銘柄、2015年以降の27,705営業日を集計したところ、PPに触れた日は75.9%。R1に触れた日のうち、最終的にR1の下に戻って引けたのは48.2%、R1の上で引けたのは51.8%でした。支えられるか抜けるかは、ほぼ半々です。この記事ではまず一度計算し、次に統計を見て、最後に 1〜5 の番号を付けた実際のチャート（ユーロ/ドル、2025年1月）で、連続5日間がそれぞれどう動いたかを見ます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

ピボットポイント＝前日の高値・安値・終値から計算した、今日の何本かの参考ライン。

PPが中心で、上にレジスタンスのR1・R2、下にサポートのS1・S2。1日の中では変わりません。

ピボットポイントは、天気予報の「今日の気温はだいたい25度から31度」のようなものです。前日のデータから今日の範囲を推定し、寄り付き前にわかります。範囲は参考として役に立ちますが、今日31度を超えないとは限りません。教えてくれるのは「みんなが見ていそうな場所」で、「価格が止まる場所」ではありません。

まず計算してみる：5本の線が1分で出る

前日の高値が110、安値が100、終値が106だったとします（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。

PPの位置に注目してください。前日の3つの価格の平均なので、たいてい前日の値幅の中にあり、前日の終値からそう遠くありません。今日が前日の終値付近で寄り付き、少し動くだけで、簡単にPPに触れます。R1・S1はだいたい前日の高値・安値の近く、R2・S2はさらに前日の値幅（高値と安値の差）1つ分外側にあります。

正式な計算式

これはいちばん一般的なクラシック・ピボット（Classic / Floor Pivot）です。

PP ＝（前日の高値 ＋ 前日の安値 ＋ 前日の終値）÷ 3
R1 ＝ 2 × PP − 前日の安値
S1 ＝ 2 × PP − 前日の高値
R2 ＝ PP ＋（前日の高値 − 前日の安値）
S2 ＝ PP −（前日の高値 − 前日の安値）

ピボットポイントはもともと取引所のフロアトレーダーが使っていたもので、寄り付き前に紙とペンで計算できました。ほかにもWoodie、Camarilla、フィボナッチなど異なる計算方法があり、ラインの位置が変わります。前週や前月のデータを使って、週や月のピボットポイントを計算することもできます。

MT5の指標リストには直接は標準搭載されていませんが、インストール時に付いてくる Free Indicators フォルダに Pivot Channel（日足のクラシック・ピボット。PP、R1、R2、S1、S2を描く）があり、日足より短い時間足でのみ使えます。特に注意したいのは、「前日」はプラットフォームのサーバー時間で区切られることです。プラットフォームによって日足の区切り方が違うので、計算されるピボットポイントも違ってきます。

統計：R1・S1はどのくらい触れられる？

MT5の過去の価格データから9銘柄（金、銀、S&P500、ドイツ40、ユーロ/ドル、ポンド/ドル、ドル/円、ビットコイン、イーサリアム）を選び、2015年から2026年8月までの計27,705営業日について、毎日、前日の高値・安値・終値からピボットポイントを計算し、その日の高値・安値・終値を調べました。

触れたあとはどうなったか。R1に触れた日のうち、終値がR1の下に戻ったのは48.2%、R1の上で引けたのは51.8%。S1に触れた日のうち、終値がS1の上に戻ったのは51.1%、S1の下で引けたのは48.9%でした。「触れたあと支えられる」と「触れたあと抜ける」の確率はほぼ同じです。9銘柄それぞれで計算しても、PPに触れた割合はどれも74%から78%の間で、結果はとても一貫しています。

つまり「価格がS1に触れたら反発した、ピボットポイントはよく当たる」の大部分は、これらのラインがもともと価格の届きやすい場所に引かれていて、触れたあとどちらに向かうかはほぼ半々だから、ということです。

チャートで見る：ユーロ/ドル2025年1月、1〜5 の順に

下のチャートは、ユーロ/ドル（EURUSD）の2025年1月9日から15日まで、連続5営業日の1時間足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。毎日のPP、R1、S1は前日の日足から計算しているので、ラインは日ごとに変わります。この5日間は、ちょうど1日ずつ違うパターンを見せています。

5日間で、支えられたのと抑えられたのが1回ずつ、上抜けと割り込みが1回ずつ、そして両方に触れなかった日が1日。あとから見れば、どのラインも「反応した」ように見えます。でもラインに触れたその瞬間には、今日がどのパターンなのかはわかりません。

これは実際の過去の値動きで、ピボットポイントの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例のどれでも覚えておきたいのは、ピボットポイントは前日のデータから引いた参考ラインだということです。みんながどこを見ていそうかは教えてくれても、価格がどこで向きを変えるかは教えてくれません。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

ピボットポイントの良いところは、寄り付き前に今日の参考ラインがどこにあるかわかること。限界は、これらのラインが価格のすぐ近くにあるので触れられるのは当たり前で、触れたあとどちらに向かうかはほぼ半々だということです。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（1時間足。ピボットポイントは同じプラットフォームの日足で計算）から取り、統計には同じプラットフォームの9銘柄（金、銀、S&P500、ドイツ40、ユーロ/ドル、ポンド/ドル、ドル/円、ビットコイン、イーサリアム）の2015年1月から2026年8月までの日足を使っています。日足はプラットフォームのサーバー時間で区切られ、プラットフォームによって区切り方が違うため、計算されるピボットポイントも異なります。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「CMFはずっと0より上。資金が流入しているんだから、そんなに深くは下げないよね？」

CMFの「資金流入」は、言葉の印象よりずっと狭い意味です。見ているのは直近20本のローソク足で、終値が当日の高値と安値のどこにあるかだけ。多くが高値圏で引けていればプラスになり、その20本が上がっていたか下がっていたかは関係ありません。毎日安く寄り付き、売り込まれ、そこから安値を戻して引ける下落なら、CMFはずっとプラスのままでいられます。この記事ではまずローソク足3本で一度計算し、次に 1〜4 の番号を付けた実際のチャート（S&P500指数、2025年初め）で、それが実際に起きた様子を見ます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

CMF＝直近20本のうち、出来高の多くが「高値圏で引けた日」に出ているか、「安値圏で引けた日」に出ているか。

−1から+1の間で動きます。0を上回れば高値圏で引けた日の出来高が多く、0を下回ればその逆です。

CMFは、毎試合の「最後の1分」だけを見るコーチのようなものです。毎試合、最後の1分に追い上げていれば、コーチは粘り強いチームだと言う。たとえシーズン全体では負け越していても。CMFが見るのは「毎日の引け際の位置」で、「期間全体で上がっているか下がっているか」ではありません。

まず計算してみる：下げ続けているのに、CMFはプラス

CMFが使う位置のスコアCLVはA/Dと同じで、当日の高値で引ければ+1、安値で−1、ちょうど真ん中で0です。計算しやすいように3本で考えます（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。この3日間、終値は98、96と下げ続けて94になりましたが、最初の2日はどちらも安く寄り付いて売り込まれ、そこから当日の高値圏まで戻して引けています。

CMF ＝（80 ＋ 60 − 60）÷（100 ＋ 100 ＋ 120）＝ +0.25。3日とも下げているのに、CMFはプラスです。出来高の多くが「当日の高値圏で引けた」日に出ているからです。CMFは、価格が前日より下がったことを知りません。

正式な計算式

よく使われるパラメーターは20です。

1 CLV ＝〔（終値 − 安値）−（高値 − 終値）〕÷（高値 − 安値）
2 CMF ＝ 直近20本の（CLV × 出来高）の合計 ÷ 直近20本の出来高の合計

CMFは Marc Chaikin が考案したもので、A/Dと同じCLVを使います（A/Dライン（アキュムレーション・ディストリビューション）とは？をご覧ください）。違いは、A/Dが累計し続けるのに対し、CMFは直近20本だけを見て出来高の合計で割るので、値が−1から+1の間に収まり、異なる時期どうしで比べられることです。よくある見方は0超なら買い寄り、0未満なら売り寄りというもので、0付近での行ったり来たりを減らすために±0.05や±0.1をしきい値にする人もいます。

MT5にはCMFが標準搭載されていません（標準搭載されているのは Chaikin Oscillator で、A/Dから計算される別の指標です）。別途カスタム指標をインストールする必要があります。

CFDでは特に注意が必要です。CFDの多くには集中した取引所がなく、MT5で使えるのはたいていティックボリューム（Tick Volume）、つまりその期間に価格が何回更新されたかであって、実際にどれだけ約定したかではありません。市場の活発さの近似としてよく使われますが、相場の変動、価格の配信元、取引時間帯の影響を受け、同じ銘柄でもプラットフォームによって計算される値が違うことがあります。

チャートで見る：S&P500 2025年初め、1〜4 の順に

下のチャートは、S&P500指数（US500）の2024年12月中旬から2025年4月初めまでの日足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。前半はレンジ（始まりと終わりの差はわずか0.8%）。2025年1月27日から4月4日までの50本で、6,017から5,062へ15.9%下落しました。

これは実際の過去の値動きで、CMFの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例のどれでも覚えておきたいのは、CMFが語るのは「毎日どこで引けたか」ということです。高値圏で引け続ける下落は、CMFの目には強めに映ります。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

CMFが見ているのは、毎日どこで引けたかという本当のディテールです。ただ、それを「マネーフロー」と呼ぶので、「お金が入ってきている、だから上がる」と読まれやすいのです。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「今日は上がって引けて、OBVも上向き。なのにA/Dはなぜ下がっているの？誰かが売り抜けているの？」

売り抜けとは限りません。2つの指標が見ているものが違うのです。OBVは今日が前日より上がったか下がったかを見ます。A/Dは終値が今日の高値と安値の範囲のどこにあるかだけを見ます。上がって引けても当日の安値圏で引ければ、OBVは加点、A/Dは減点です。この記事ではまずローソク足3本で一度計算し、次に 1〜3 の番号を付けた実際のチャート（金、2020年1月）で、同じローソク足で2つの指標が逆方向に動く様子を見ます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

A/D＝毎日、「当日のどこで引けたか」に応じて出来高を配分し、それを累計していったもの。

当日の高値で引ければ、その足の出来高はすべて買い方のもの。安値で引ければすべて売り方のもの。ちょうど真ん中で引ければ、足しも引きもしません。

A/Dは、期末テストの順位だけを見る先生のようなものです。前の学期からどれだけ伸びたかは関係なく、今回のテストでクラスの上位にいるか下位にいるかだけを見ます。OBVが見るのは「前日と比べてどうか」、A/Dが見るのは「今日の値幅の中でどこにいるか」。たいていは両者の向きは同じですが、ときどき正反対になります。

まず計算してみる：上がって引けても減点になる

A/Dはまず、CLVという位置のスコアを計算します。（終値 − 安値）から（高値 − 終値）を引き、（高値 − 安値）で割ります。高値で引ければ+1、安値で引ければ−1、ちょうど真ん中なら0です。1本ごとのA/Dの増減＝CLV × 出来高。下の3本のローソク足は、高値と安値がどれも110と100、出来高はどれも1,000です（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。

3本目に注目してください。前日の終値が101なら、今日の102は上昇で、OBVはその足の1,000をまるごと足します。しかし当日の110〜100の範囲の安値圏で引けているので、A/Dは600を引きます。A/Dは前日の終値をまったく見ません。だから窓（ギャップ）も数に入りません。寄り付きで5%下に窓を開けても、当日の高値で引ければ、A/Dは強いと数えます。

正式な計算式

1 CLV ＝〔（終値 − 安値）−（高値 − 終値）〕÷（高値 − 安値）
   （高値 ＝ 安値のときは0とする）
2 今日のA/D ＝ 前日のA/D ＋ CLV × 出来高

A/Dは Marc Chaikin が考案したもので、同じCLVはチャイキン・マネーフロー（CMF）にも使われています（CMF（チャイキン・マネーフロー）とは？をご覧ください）。A/Dは累計していく線なので、数値そのものに意味はなく、見るのは方向だけです。どの日から足し始めるかで、値は変わります。

MT5には Accumulation/Distribution が標準搭載されていて、出来高はデフォルトでティックボリュームを使います。

CFDでは特に注意が必要です。CFDの多くには集中した取引所がなく、MT5で使えるのはたいていティックボリューム（Tick Volume）、つまりその期間に価格が何回更新されたかであって、実際にどれだけ約定したかではありません。市場の活発さの近似としてよく使われますが、相場の変動、価格の配信元、取引時間帯の影響を受け、同じ銘柄でもプラットフォームによって計算される値が違うことがあります。

チャートで見る：金2020年1月、1〜3 の順に

下のチャートは、金（XAUUSD）の2019年11月から2020年2月中旬までの日足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。全体では1,468から1,581へ7.7%上昇しました。赤の破線は2020年1月6日です。下の3段は順に、ティックボリューム、A/D、OBVで、2本の線はどちらもチャートの初日から累計しています。

長い目で見ると、2本の線の向きは実は同じです。期間全体で金は7.7%上昇し、A/Dは289,461、OBVは552,738増えています。1日だけの食い違いはよくあることで、「今日どこで引けたか」と「今日は前日と比べてどうか」の違いを表しているだけです。誰かがこっそり売り抜けているとは限りません。

これは実際の過去の値動きで、A/Dの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例のどれでも覚えておきたいのは、A/Dが見るのは当日の値幅の中での終値の位置だけということです。前日にいくらで引けたかも、今日窓を開けたかどうかも、A/Dは知りません。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

A/Dの発想は細やかです。同じ上げて引けた日でも、高値圏で引けたのと安値圏で引けたのでは意味が違う。けれども視野は狭く、今日の1本の値幅しか見ず、前日も窓も気にしません。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「終値が20日ぶりの高値を更新した。ブレイクアウトだ、追いかけるべき？」

ドンチャンチャネルは、この言葉をそのまま線にしたものです。上のバンドは直近20本の最高値、下のバンドは直近20本の最安値です。価格が上のバンドを上抜けたら、20本ぶりの高値を更新したということです。トレンドでは大きな値幅をとらえられますが、レンジではダマシのブレイクアウトを繰り返します。この記事ではまず1つの表で一度計算し、次に 1〜4 の番号を付けた実際のチャート（S&P500指数、2025〜2026年）で、2つの状況を同じチャートの上で見ます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

ドンチャンチャネル＝直近N本の「最高値」と「最安値」を結んだチャネル。

答えてくれる問いは「今の価格は、直近N本の範囲から抜け出したか？」です。

ドンチャンチャネルは、走り高跳びの記録ラインのようなものです。上のバンドは直近20試合の最高記録、下のバンドは最低記録です。今日その記録ラインを越えれば記録更新です。ただし記録は直近20試合分しか見ないので、古い記録が期限切れになるとラインは下がります。だからチャネルが動くのは「高値更新・安値更新」か「古い記録の期限切れ」のときだけで、ふだんは階段状の平らな線です。

まず計算してみる：ブレイクアウトは前日のチャネルと比べる

計算しやすいように、5本のチャネルを使います（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。

最初の5本の高値は10、12、11、13、12なので、上のバンドは13です。6本目は15まで上がり、13.5で引けました。「今日の上バンド」と比べると、上バンドにはすでに今日の15が含まれているので、終値がそれを上回ることは絶対にありません。だからブレイクアウトは必ず「前日の上バンド」と比べます。前日は13で、今日の終値は13.5なのでブレイクアウト成立。終値が12.5だけなら、まだブレイクアウトではありません。チャートを見ていてよくある錯覚は、今日の足自身が押し上げたチャネルを、まだ抜けていないチャネルだと思ってしまうことです。

正式な計算式

よく使われるパラメーターは20です。

1 上バンド ＝ 直近20本の最高値
2 下バンド ＝ 直近20本の最安値
3 中心線 ＝（上バンド ＋ 下バンド）÷ 2

ブレイクアウトで買い：今日の終値 ＞ 前日の上バンド
下抜けで決済：今日の終値 ＜ 前日の10本最安値（タートル流の決済方法の1つ）

ドンチャンチャネルは、トレンドフォローの先駆者と呼ばれる Richard Donchian の名前にちなんでいます。1980年代に有名になった「タートル流」の売買法がこれを使っていました。20日高値の更新でエントリーし、10日安値の更新で決済します（55日と20日を使う別のバージョンもあります）。

MT5をインストールしたときに付いてくる指標の中に、2つあります。Free Indicators フォルダーの Donchian Channel（初期設定20）と、Examples フォルダーの Price Channel（初期設定22）です。MT5の Donchian Channel は当日の足も含めて計算するので、ブレイクアウトを判断するときは1本前の上バンドと比べます。

チャートで見る：S&P500 2025〜2026年、1〜4 の順に

下のチャートは、S&P500指数（US500）の2025年11月末から2026年6月までの日足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。レンジ、上昇、高値圏での保ち合いの順に進みました。2025年11月28日から2026年3月27日までは、終値が一定の範囲（6,355〜6,987）にあり、最後はレンジの下限まで下がりました。3月30日から5月21日にかけては17.5%上昇しました（6,339→7,447）。オレンジの実線が20本の上下のバンド、金色の破線が中心線、紫の破線が10本最安値（決済ライン）です。

これは実際の過去の値動きで、ドンチャンチャネルの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも同じことを受け入れる必要があります。ドンチャンチャネルは、いつも一歩遅い。価格が範囲から抜け出したことを証明するまで待ってから、ようやく「ブレイクアウトした」と言います。この一歩の代償は、レンジではダマシ、トレンドでは取り逃がした値幅です。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

ドンチャンチャネルのルールは、ひと言で言い切れるほど単純です。高値を更新したら買い、安値を更新したら売る。成績もひと言で言えます。トレンドがあれば良く、なければ振り回され続ける。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「標準偏差がこの2か月で最高まで上がった。相場が危なくなったから、エントリーは控えるべき？」

まず標準偏差が何を測っているかを見ましょう。測っているのは、直近20本の終値が、その平均からどれだけ離れているかです。1日にどれだけ揺れるかではありません。毎日少しずつしか上がらなくても、ずっと同じ方向に進む相場なら、終値は平均からどんどん離れていき、標準偏差は大きくなります。この記事ではまず2組の数字で一度計算し、次に 1〜4 の番号を付けた実際のチャート（ゴールド、2025年）で、標準偏差とATRを並べて見ます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

標準偏差＝直近N本の終値が「どれだけ散らばっているか」。

答えてくれる問いは「この数本の終値は、その平均からどれだけ離れているか？」です。「1日にどれだけ跳ねるか」には答えません。

標準偏差は、人の集団がどれだけ散らばって立っているかを測るようなものです。ある集団はその場で跳びはねています。一人ひとりの動きは大きいのに、みんな元の場所の近くにいるので、散らばってはいません。別の集団は一人ひとりが小さく一歩進むだけですが、全員が同じ方向に長い列をつくっているので、大きく散らばっています。標準偏差が測るのは「列がどれだけ長いか」であって、「どれだけ高く跳ぶか」ではありません。1日にどれだけ跳ねるかを測るのはATRです。

まず計算してみる：大きく跳ねても散らばるとは限らない

5本の終値を2組用意します（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。

Bの1日の動きはAの半分しかないのに、標準偏差はAより大きくなります。計算方法は、各終値から平均を引いて2乗し、すべて足して5で割り、平方根をとります。Aの終値はどれも101.6から遠くありません（最も離れていても2.4）。Bは最初と最後の終値が、それぞれ平均から4離れています。トレンドが安定していて、遠くまで進むほど、標準偏差は大きくなります。

正式な計算式

よく使われるパラメーターは20です。

1 平均 ＝ 直近20本の終値の平均（単純移動平均）
2 標準偏差 ＝ √（各終値 − 平均）² の平均

ボリンジャーバンド ＝ 20期間平均 ± 2 × 標準偏差

標準偏差は統計学の基本的な道具で、トレードで最もよく使われるのはボリンジャーバンドの幅です（ボリンジャーバンドの見方をご覧ください）。単位は価格と同じで、ゴールドの標準偏差は数十ドル、ユーロ/ドルなら0.0いくつという大きさです。銘柄が違えば数字を直接比べることはできず、比べるなら「標準偏差 ÷ 価格」のパーセンテージに換算します。

MT5には Standard Deviation が標準搭載されていて、初期設定は20期間、平均は単純移動平均、価格は終値で、この記事の計算方法と同じです。

チャートで見る：ゴールド2025年、1〜4 の順に

下のチャートは、ゴールド（XAUUSD）の2025年5月初めから9月末までの日足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。まずレンジ、次に上昇という順に進みました。5月5日から8月7日までは、終値が一定の範囲（3,177〜3,433）を行き来し、最初と最後の差はわずか1.8%でした。8月8日から9月26日にかけては上昇し（3,398→3,761）、上昇幅は10.7%です。上段の破線は20期間平均とボリンジャーバンド（± 2標準偏差）です。

これは実際の過去の値動きで、標準偏差の性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも、次のことを覚えておく必要があります。標準偏差が測るのは距離であって、速さではない。標準偏差が語るのは「価格が平均からどれだけ離れているか」であり、「価格がどれだけ激しく跳ねているか」ではありません。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

標準偏差はとても素直な統計の道具で、終値がどれだけ散らばっているかだけを測ります。それを「相場がどれだけ危険か」と読むと、最も安定したトレンドの中で最も緊張することになります。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「TRIXがもう下に曲がった。そろそろ売るべき？」

まずTRIXが何かを見ましょう。TRIXは価格を3回平滑化し、そのとても滑らかな線が1日に何%変化したかを見る指標です。TRIXが下に曲がっても、それは線の「上昇スピードが落ちた」ということにすぎず、線そのものはまだ上がっているかもしれません。この記事ではまず1つの表で一度計算し、次に 1〜4 の番号を付けた実際のチャート（ドイツ40指数、2019〜2020年）で、3回平滑化することで何が得られ、何を失うのかを見ます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

TRIX＝「3回平滑化した価格の線」が1日に何%変化したか。

0より上ならその線は上向き、0より下なら下向きです。TRIXそのものの高さは、上がる速さ・下がる速さを表します。

TRIXは車のスピードメーターのようなもので、走行距離計ではありません。車が時速100kmから60kmへ少しずつ減速するとき、スピードメーターはずっと下がり続けますが、車はまだ前に進んでいます。速度が0になってバックし始めて、ようやく本当に後ろへ戻るのです。TRIXが下がる＝減速、TRIXが0をまたぐ＝Uターン。その間には長い時間差があり得ます。

まず計算してみる：TRIXは下がっても、線はまだ上がっている

下の数字がすでに「3回平滑化した後の線」だとします。この線が1日に何%変化したか、それがTRIXです（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。

3日目からTRIXはずっと下がっていますが、線そのものは6日目まで上がり続け、7日目にようやく止まり、8日目にやっと下がり始めます。TRIXの高値は価格の高値より先に現れ、TRIXが0をまたぐのは価格の高値より後になります。この2つは、下の実際の値動きでどちらも確認できます。

正式な計算式

よく使われるパラメーターは14または15です。

1 EMA1 ＝ 終値の14期間EMA
2 EMA2 ＝ EMA1の14期間EMA
3 EMA3 ＝ EMA2の14期間EMA（3回平滑化した線）
4 TRIX ＝（今日のEMA3 − 前日のEMA3）÷ 前日のEMA3 × 100

シグナルライン：TRIXの9期間EMA（加える人もいる）

TRIXは Jack Hutson が1980年代に発表した指標です。3回の平滑化で短期の小さな値動きをほぼすべて取り除き、より長い流れだけを残します。よくある使い方は、TRIXがゼロラインをまたぐのを見るか、TRIXと自分のシグナルラインとのクロスを見るかです。

MT5にはTRIX（Triple Exponential Average）が標準搭載されていて、初期設定は14です。注意点が2つあります。MT5のTRIXは100を掛けていないため、この記事の0.26%はMT5では0.0026と表示されます。また、シグナルラインは付いていません。

チャートで見る：ドイツ40指数2019〜2020年、1〜4 の順に

下のチャートは、ドイツ40指数（GER40）の2019年5月から2020年3月までの日足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。レンジ、上昇、急落の順に進みました。2019年5月から10月初めまでは、終値が一定の範囲（11,410〜12,654）を行き来しました。10月初めから2020年2月17日にかけては上昇し（11,912→13,782）、その後、2020年2月末から3月にかけての世界的な株価暴落で一気に下落しました（3月17日の終値は8,869）。上段の紫の線は14期間EMA、オレンジの線は3回平滑化したEMA3です。

これは実際の過去の値動きで、TRIXの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも同じことを受け入れる必要があります。TRIXは時間と引き換えに静けさを得ている。レンジでは間違ったことをあまり言わない代わりに、相場が本当に転換するときも口を開くのが最も遅いのです。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

TRIXは1つのトレードオフを正直に引き受けています。ノイズを取り除く代わりに、遅くなるのです。レンジではほとんど騒がず、急落ではほとんど騒ぐのが間に合いません。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。

「終値は上がっているのに、MFIが20を割って売られすぎになったのはなぜ？」

MFIは上げ下げだけでなく、出来高も見ているからです。MFIは出来高を入れたRSIで、出来高の大きい日ほど発言力が大きくなります。大商いのローソク足が1本あるだけで、MFIは極端な値まで引っ張られます。しかもその1本は計算の中にずっと残り、丸14本たってからようやく抜けます。この記事ではまず4本のローソク足で一度計算し、次に 1〜4 の番号を付けた実際のチャート（S&P500指数、2016年11月）で、これが実際に起きた様子を確かめます。

この記事は MASQuant の「トレーディングアカデミー・テクニカル指標大全」シリーズの1本です。すべての指標の分類はテクニカル指標大全にまとめています。

ひと言でいうと

MFI＝出来高で重みを付けたRSI。0から100の間を動く。

答えてくれる問いは「最近の一定期間、上がった日と下がった日では、どちらの出来高が大きかったか？」です。

RSIは挙手による投票のようなものです。1日に1票、上がった日は1票、下がった日も1票。MFIは持ち株数に応じた投票のようなものです。出来高の大きい日ほど、手持ちの票が多くなります。ふだんは2つの投票結果に大きな差はありませんが、ある1日がいきなり8倍の票を持って現れれば、結果はその1日で決まってしまいます。

まず計算してみる：3日上げて1日下げたのに、結果は売り優勢

MFIはまずローソク足1本ごとの「典型価格」を計算します。（高値 ＋ 安値 ＋ 終値）÷ 3 です。典型価格が前の足より高ければ、その足の「金額」（典型価格 × 出来高）は上の側に入り、低ければ下の側に入ります。以下は4本のローソク足の例です（以下は説明用の整数であり、相場データではありません）。

上の合計は30,600、下の合計は61,200。MFI ＝ 100 − 100 ÷（1 ＋ 30,600 ÷ 61,200）＝ 33.3 です。

同じ4本でも、出来高を無視して1本ごとの上げ下げを同じ大きさとして数えると（RSIの考え方）、3日上げて1日下げなら 75 になります。差はすべて4本目から来ています。4本目の出来高はふだんの6倍で、1本で前の3本を上回ってしまうのです。

正式な計算式

よく使われるパラメーターは14です。

1 典型価格 ＝（高値 ＋ 安値 ＋ 終値）÷ 3
2 金額 ＝ 典型価格 × 出来高
3 直近14本の中で：
   典型価格が前の足より高い → 金額を「上」に加える
   典型価格が前の足より低い → 金額を「下」に加える
4 MFI ＝ 100 − 100 ÷（1 ＋ 上の合計 ÷ 下の合計）

MFIは Gene Quong と Avrum Soudack が考案したもので、計算の形はRSIと同じです。違うのは、1本ごとの重みを「典型価格 × 出来高」にしたことだけです。よくある見方は80超なら過熱気味、20未満なら冷え込み気味というもので、RSIの70・30と同じく参考ラインにすぎません。

MT5には Money Flow Index が標準搭載されていて、デフォルトは14、出来高にはティックボリュームを使います（次の節で説明します）。

CFDでは、MFIの「出来高」とは何か？

株式や先物には取引所が公表する出来高がありますが、CFDの多くには集中した取引所がありません。MT5で使えるのはたいていティックボリューム（Tick Volume）、つまりその期間に価格が何回更新されたかであって、実際にいくら約定したかではありません。ですからCFDでは、MFIの「マネー」は実は「価格の更新がどれだけ忙しかったか」です。

価格の更新回数は市場の活発さの近似としてよく使われますが、相場の変動、価格の配信元、取引時間帯の影響を受けます。同じ銘柄でも、プラットフォームによって計算されるMFIが違うことがあります。

チャートで見る：S&P500 2016年11月、1〜4 の順に

下のチャートは、S&P500指数（US500）の2016年9月から12月までの日足で、MT5の過去の価格データから取ったものです。全体では2,185.3から2,238.8まで動きました。11月9日（アメリカ大統領選挙の開票日）のローソク足は特別でした。始値2,141.43、取引中に一時2,031.30まで下がり、最後は2,164.09で引けて、前日の終値より1.19%高く終わっています。グレーの背景は、このローソク足がまだMFIの計算範囲に入っている14本です。

これは実際の過去の値動きで、MFIの性格を説明するためのものであり、一般法則ではありません。銘柄、時間足、期間を変えれば、数字はすべて変わります。

見えるもの・意味すること

実際の使い方：3つの例

3つの例はどれも、次のことを覚えておく必要があります。MFIは出来高の大きい日の声を大きくする。CFDでは、この「出来高」は価格が更新された回数で、表しているのは価格の更新がどれだけ忙しかったかであって、本当のお金とは限りません。

よくある誤用

よくある質問

まとめ

MFIの考え方は理にかなっています。出来高を伴った上げ下げは、出来高のない上げ下げより重みがある。その代わり、大商いが1本あるだけでMFIは丸14本にわたって左右され、しかもCFDでは、その「出来高」は価格が更新された回数です。

アイデアは、検証されて初めて戦略になる。

本文のチャートはMT5プラットフォームの過去の価格データ（日足。プラットフォームによって価格や日足の区切り方が少し異なるため、数値が完全に一致しない場合があります）から取り、指標はプログラムで標準的な計算方法に従って算出しています。例に使った整数は相場データではありません。過去の値動きは指標の性格を説明するためだけに使っており、将来の値動きを示すものではありません。

リスク開示：CFDはハイリスクの金融商品であり、急速に資金を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではなく、すべての戦略とバックテストは参考情報であり、投資助言ではありません。取引前に当社のリスク開示条項を十分にご確認ください。